煤炭开采行业：海运费上行推升煤炭进口成本-240923-国盛证券-11页_2mb

本周证券研究报告讨论了全球能源市场动态，重点关注煤炭、原油和天然气的价格变化，以及投资领域。报告基于2024年9月20日的数据，原油价格显著上涨，布伦特原油期货结算价达7449美元/桶，涨幅402%；WTI原油也上涨明显。天然气价格则出现分化，东北亚LNG现货到岸价下降62%，荷兰TTF天然气期货结算价下滑35%，但美国HH期货上涨56%。煤炭方面，欧洲ARA港口和纽卡斯尔港口价格轻微波动，但整体稳定， IPE南非理查兹湾煤炭期货下降12%。

海上涨导致煤炭进口成本上升是核心因素之一，根据sxcoal数据，进口煤市场情绪积极，电厂询货增多，部分招标已推高中标价格。海运费用上涨，特别是澳大利亚铁矿和印尼大船运费增加，进一步推高进口成本。

投资建议强调煤炭板块的可持续性而非短期弹性，认为当前煤价无大幅下跌风险，建议在波动周期中布局。重点关注公司包括中国秦发，该公司的印尼煤炭产能布局具成长性，盈利确定性提升；此外，陕西煤业、中煤能源、中国神华、昊华能源和新集能源等绩优股表现稳健。动力煤止跌上涨时，晋控煤业、山煤国际、甘肃能化和电投能源值得考虑；焦煤方面，淮北矿业、平煤股份、山西焦煤和潞安环能在利空出尽后潜力显现。

风险提示包括国内产量释放超预期、下游需求不及预期或原煤进口异常增加。整个分析维持增持观点，建议投资者关注相关股票。

（字数：568）