20130805-民族证券-海运费全面上涨_动力煤价格止跌炼煤产业链好转_13页_860kb

煤炭行业周报总结

核心内容

本周煤炭板块整体表现平稳，涨幅为0.67%，跑赢大盘0.36个百分点，但跑输沪深300指数0.32个百分点，涨幅居31个子行业第23位。动力煤价格止跌企稳，炼煤产业链出现好转迹象。海运费全面企稳上涨，为煤炭市场提供支撑。同时，钢铁行业表现有所改善，钢材价格止跌回升，铁矿石价格维持高位。

主要观点

• 煤炭价格企稳：动力煤价格在环渤海地区上涨3元至578元/吨，秦皇岛港部分煤种价格持平，山西地区动力煤车板价止跌，炼焦煤价格止跌，但喷吹煤价格下跌50元。无烟末煤价格下跌，但整体市场趋于稳定。
• 海运费反弹：国内海运费自3月底以来持续下跌，至7月中旬见底后开始小幅反弹，各航线涨幅在0.3%-1.4%之间。
• 钢铁行业回暖：中钢协价格指数止跌回升，钢材期货价格止跌上涨，钢厂库存持续下降，钢铁行业呈现积极信号。
• 行业政策影响：未来需密切关注宏观及行业政策，如提振经济、减税、区域性煤炭市场保护等，这些政策可能对煤炭板块产生重要影响。
• 企业动态：部分煤炭企业业绩下滑，如国投新集和平煤股份2013年上半年业绩分别预减80%-87%和48%，主要受煤炭销售价格下跌和销量减少影响。永泰能源撤回并购重组申请，以维护公司利益。

关键信息

一、煤炭市场综述

• 动力煤价格止跌企稳，环渤海动力煤价格指数上涨3元至578元/吨。
• 山西地区动力煤车板含税价止跌，国有煤炭企业联合保价。
• 炼焦煤价格止跌，阳泉喷吹煤价格下跌。
• 无烟末煤价格下跌，但整体市场趋于稳定。
• 下游钢铁价格上涨带动焦炭价格稳定。

二、二级市场表现

• 煤炭板块上涨0.67%，兖州煤业上涨5%，永泰能源上涨3%，国投新集继续停牌，其他个股微跌。
• 煤炭板块表现优于大盘，但略逊于沪深300指数。

三、煤炭库存情况

• 秦皇岛港煤炭库存攀升至737万吨。
• 沿海六大电厂煤炭库存为1521万吨，可用天数20天，预计未来煤耗及库存变化不大。

四、钢铁行业动态

• 螺纹钢期货价格下跌，线材期货价格上涨。
• 中钢协价格指数止跌回升，铁矿石价格维持在132.75美元/吨。
• 钢材库存继续下降，市场供应减少对价格形成支撑。

五、其他行业动态

• 水泥价格基本持稳。
• 尿素价格维持跌势，甲醇价格上涨。

投资建议

• 投资评级：本次行业评级为“看好”，股票投资建议关注中国神华、永泰能源、潞安环能、昊华能源、兰花科创等。
• 风险提示：需警惕经济持续疲弱、资源税从价计征政策出台及煤价继续下跌的风险。
• 操作难度：煤炭板块活跃度提升，存在超跌反弹的交易性机会，但操作难度较大。

图表与数据

• 图1：海运费全面小幅上涨
• 图2：国际动力煤价格微涨
• 图3：秦港5500大卡动力煤价格为570元环比持平
• 图4：环渤海动力煤价格指数为578元上涨3元
• 图5：各环节动力煤价格对比
• 图6：山西动力煤车板价暂持稳
• 图7：山西炼焦煤价格止跌
• 图8：阳泉喷吹煤价格下跌
• 图9：山西焦煤价格止跌
• 图10：山西晋城无烟末煤价格下跌
• 图11：秦港煤炭库存升至737万吨
• 图12：沿海六大电厂煤炭库存小幅下降
• 图13：山西五大煤炭集团库存增加
• 图14：中钢协价格指数止跌上涨
• 图15：主要城市钢材库存继续下降
• 图16：螺纹钢期货价格下跌，线材期货价格上涨
• 图17：水泥价格持稳
• 图18：尿素价格维持跌势
• 图19：甲醇价格上涨

分析师信息

• 姓名：李晶
• 学历：管理学硕士
• 执业资格：证券行业投资咨询业务执业资格
• 从业经历：四年证券行业从业经历
• 承诺：独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬

投资评级说明

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