> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报总结（2026年3月11日） ## 核心内容 本周原木市场整体呈现偏强运行态势，现货价格稳定，期货价格小幅上行。市场主要受到海运费上涨、需求恢复以及政策因素等多重影响。 ## 主要观点 - **期现货价格**： - 现货端，日照港3.9米中A辐射松原木价格为750元/方，太仓港4米中A辐射松原木价格为780元/方，均较上期持稳。 - 期货端，原木主力2605合约报收791.5元/方，价格连续上涨，突破804元/方的短期高点。 - 外盘方面，3月新西兰辐射松原木CFR报价区间为117-122美元/JAS方，较上月上涨5美元/JAS方。 - 本周新西兰→中国海运费上涨至40美元/JAS方，环比上涨25%，主要因新西兰天气影响及地缘政治风险推高成本。 - **供应情况**： - 本周13港新西兰原木预到船11条，到港总量约34.9万方，较上周减少14%。 - 上周到港量为40.8万方，环比减少3%。 - 2026年2月中国进口原木及锯材321.5万立方米，1-2月累计进口750.3万立方米，同比下降11.2%。 - 新西兰12港原木离港发运共计11船44万方，环比减少3船9万方。其中直发中国9船35万方，环比减少1船3万方。 - **库存变化**： - 截至3月6日，国内针叶原木总库存为313万方，较上周增加14万方；辐射松库存为251万方，较上周增加9万方。 - 北美材库存增加2万方，云杉/冷杉库存增加1万方。 - 春节前库存处于近三年同期低位，节间累库但压力缓和。 - 当前港口库存预期较为乐观，但整体仍处于历史偏低位。 - **需求表现**： - 春节后首周，7省13港针叶原木日均出库量为3.33万方，较上周增长455%；山东港口日均出库量为2.38万方，增长349%。 - 春节期间出库显著减少，加工厂普遍放假，节后需求快速恢复。 - 随着市场复工，下游采购放量，预计出货量将恢复至正常水平。 - **政策与市场动态**： - 我国进口辐射松资源集中化，新西兰占比上升，但需警惕单一来源风险。 - 大商所暂停部分原木指定车板交割场所交割业务，可能影响交割流程。 - 海关总署废止2025年第29号公告，美国原木进口恢复，但短期内到港仍受限制。 - 新西兰陶朗加地区山体滑坡及强降雨导致发运受阻，影响供应节奏。 - 伊朗局势间接推高地缘政治风险，但新西兰原木运输不经过霍尔木兹海峡，影响有限。 ## 关键信息 - **价格波动**： - 2605合约价格连续上涨，突破804元/方，受海运费和外盘报价上行影响。 - 3月上旬海运费上涨至40美元/JAS方，但4月40美元以上预期存在过度溢价可能。 - **供需格局**： - 供应端：新西兰原木到港量下降，发运受阻，国内库存仍处于低位。 - 需求端：节后复工带动出库量回升，市场情绪积极，预计“金三银四”旺季仍有支撑。 - **风险提示**： - 地缘政治风险、关税政策、外盘报价变动及海运费波动是当前市场的主要风险点。 ## 展望与建议 - 原木价格走势将更多受下游需求基本面影响，短期可能维持稳定，但旺季向上空间仍存。 - 若“金三银四”旺季如预期延后，价格或继续受到支撑。 - 建议关注地缘消息变化及海运费走势，合理评估进口成本与市场供需关系。 ## 图表概览 - **日照港辐射松价格**：750元/方 - **期货主力合约价格**：2605合约报收791.5元/方 - **海运费**：新西兰→中国上涨至40美元/JAS方，环比上涨25% - **库存**：国内针叶原木总库存313万方，辐射松库存251万方 - **外盘报价**：新西兰辐射松CFR价117-122美元/JAS方 - **进口来源**：辐射松主要来自新西兰，冷杉和云杉主要来自欧洲 ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成任何投资建议。未经授权，不得更改或传播本报告内容。