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原木周报总结（2026年3月11日）

核心内容

本周原木市场整体呈现偏强运行态势，现货价格稳定，期货价格小幅上行。市场主要受到海运费上涨、需求恢复以及政策因素等多重影响。

主要观点

• 期现货价格：

  • 现货端，日照港3.9米中A辐射松原木价格为750元/方，太仓港4米中A辐射松原木价格为780元/方，均较上期持稳。
  • 期货端，原木主力2605合约报收791.5元/方，价格连续上涨，突破804元/方的短期高点。
  • 外盘方面，3月新西兰辐射松原木CFR报价区间为117-122美元/JAS方，较上月上涨5美元/JAS方。
  • 本周新西兰→中国海运费上涨至40美元/JAS方，环比上涨25%，主要因新西兰天气影响及地缘政治风险推高成本。

• 供应情况：

  • 本周13港新西兰原木预到船11条，到港总量约34.9万方，较上周减少14%。
  • 上周到港量为40.8万方，环比减少3%。
  • 2026年2月中国进口原木及锯材321.5万立方米，1-2月累计进口750.3万立方米，同比下降11.2%。
  • 新西兰12港原木离港发运共计11船44万方，环比减少3船9万方。其中直发中国9船35万方，环比减少1船3万方。

• 库存变化：

  • 截至3月6日，国内针叶原木总库存为313万方，较上周增加14万方；辐射松库存为251万方，较上周增加9万方。
  • 北美材库存增加2万方，云杉/冷杉库存增加1万方。
  • 春节前库存处于近三年同期低位，节间累库但压力缓和。
  • 当前港口库存预期较为乐观，但整体仍处于历史偏低位。

• 需求表现：

  • 春节后首周，7省13港针叶原木日均出库量为3.33万方，较上周增长455%；山东港口日均出库量为2.38万方，增长349%。
  • 春节期间出库显著减少，加工厂普遍放假，节后需求快速恢复。
  • 随着市场复工，下游采购放量，预计出货量将恢复至正常水平。

• 政策与市场动态：

  • 我国进口辐射松资源集中化，新西兰占比上升，但需警惕单一来源风险。
  • 大商所暂停部分原木指定车板交割场所交割业务，可能影响交割流程。
  • 海关总署废止2025年第29号公告，美国原木进口恢复，但短期内到港仍受限制。
  • 新西兰陶朗加地区山体滑坡及强降雨导致发运受阻，影响供应节奏。
  • 伊朗局势间接推高地缘政治风险，但新西兰原木运输不经过霍尔木兹海峡，影响有限。

关键信息

• 价格波动：

  • 2605合约价格连续上涨，突破804元/方，受海运费和外盘报价上行影响。
  • 3月上旬海运费上涨至40美元/JAS方，但4月40美元以上预期存在过度溢价可能。

• 供需格局：

  • 供应端：新西兰原木到港量下降，发运受阻，国内库存仍处于低位。
  • 需求端：节后复工带动出库量回升，市场情绪积极，预计“金三银四”旺季仍有支撑。

• 风险提示：

  • 地缘政治风险、关税政策、外盘报价变动及海运费波动是当前市场的主要风险点。

展望与建议

• 原木价格走势将更多受下游需求基本面影响，短期可能维持稳定，但旺季向上空间仍存。
• 若“金三银四”旺季如预期延后，价格或继续受到支撑。
• 建议关注地缘消息变化及海运费走势，合理评估进口成本与市场供需关系。

图表概览

• 日照港辐射松价格：750元/方
• 期货主力合约价格：2605合约报收791.5元/方
• 海运费：新西兰→中国上涨至40美元/JAS方，环比上涨25%
• 库存：国内针叶原木总库存313万方，辐射松库存251万方
• 外盘报价：新西兰辐射松CFR价117-122美元/JAS方
• 进口来源：辐射松主要来自新西兰，冷杉和云杉主要来自欧洲

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