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纸浆市场分析总结（2024年03月17日）

核心内容概览

本报告分析了2024年3月17日纸浆市场的行情数据、基差与月差、供给、库存、价格、需求及操作建议，重点围绕中国主要港口和地区的库存变化、进口供应情况以及下游需求表现展开。

主要观点

1. 库存变化

• 常熟港：本周库存量较上周上升4.41%，港口日均出货量有所提升。
• 青岛港：库存量下降7.21%，其中港内库存下降13.46%，港外库存下降1.57%。
• 保定地区：库存量上升4.18%，其中132仓库库存上升11.22%，铁顺库存下降9.52%。
• 综合库存：中国主要地区及港口（1地区及7港口）合计库存较上周下降5.95%，出货速度不一。

2. 进口供应情况

• 芬林集团：部分浆厂因芬兰运输工人歇工而停机，包括凯米生物制品综合工厂（3月18日关闭）、Kaskinen BCTMP工厂（3月15日停产）、Joutseno BCTMP工厂（3月17日停产）以及Joutseno纸浆厂的化学纸浆业务（3月15日关闭）。
• 巴西CMPC：2024年3月桉木阔叶浆小鸟外盘报价为680美元/吨。

3. 项目进展

• 五洲特纸（湖北）浆纸一体化项目：
  • 湿式造纸联合厂房、制浆车间、整理车间、成品库：土建施工已完成，设备安装进行中，计划今年第二季度试运行。
  • 固废资源综合利用项目：主厂房及配套处理设施土建施工和安装进行中，预计2024年3月底完成。
  • 厂内污水厂项目：所有池体土建施工完成，设备和管道安装中，预计2024年3月底完成。
  • 五金仓库、维修车间、给水站、大门门楼、办公楼及倒班休息楼：土建主体施工完成。
• 湖北祉星热力：燃煤供热系统动力中心项目土建和安装进行中，预计2024年5月底完成。
• 汉川景星污水处理厂：一期工程处理能力为4,000 m³/d，池体土建完成，设备安装中，预计2024年3月底完成。

关键信息

价格走势

• 进口木浆：近期外盘走势坚挺，进口木浆现货成本面存在支撑，业者低价惜售。
• 针叶浆与阔叶浆：受成本面及消息面支撑，现货价格陆续上行。
• 本色浆与化机浆：需求疲弱，市场供应充足，现货价格偏弱。
• 下游需求：原纸市场因成本压力增加，采浆趋于谨慎。

操作建议

• 短期内纸浆价格可能进入上下游博弈阶段，续涨有限。
• 市场整体呈现高位震荡整理趋势。

结构分析

行情数据

• 提供了纸浆主力合约（SP2405.SHF 和 SP2409.SHF）的开盘价、最高价、最低价、收盘价及涨跌幅。
• 数据来源包括同花顺、国泰君安期货研究等。

基差与月差

• 图表展示了基差和月差情况，但未提供具体数据，仅作为市场趋势参考。

供给

• 包括全球纸浆发运量、中国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆的进口量等数据。
• 附有图表（图3至图10）以支持分析。

库存

• 包括中国主要港口和地区的纸浆库存变化，如青岛港、常熟港、保定地区等。
• 附有图表（图11至图16）以展示库存动态。

价格

• 展示了山东市场进口木浆价格的多种类型（银星、凯利普、北木、狮牌、金鱼、明星、小鸟、布阔、金星、昆河）的价格走势。
• 附有图表（图17至图26）以支持价格分析。

需求

• 包括双胶纸、铜版纸、白卡纸、生活用纸的月度开工及日度利润情况。
• 附有图表（图27至图34）以展示需求变化。

操作建议

• 基于市场供需关系和价格走势，建议关注上下游博弈，短期纸浆价格可能高位震荡。

总结

2024年3月17日，纸浆市场整体呈现高位震荡趋势，主要受进口供应减少、成本支撑及下游需求疲软等因素影响。中国主要港口库存变化不一，部分港口库存上升，部分下降，反映出市场供需的不均衡。芬林集团因运输工人歇工导致部分浆厂停机，对市场供应产生一定影响。同时，巴西CMPC公司阔叶浆价格维持稳定。下游原纸市场因成本压力增加，采浆趋于谨慎，预计短期内纸浆价格将维持震荡整理。