20240317-浙商证券-轻工行业周报_纸浆价格延续强势_关注家居315表现_26页_4mb

轻工制造行业周报总结

家居分析

• 315大促：活动延续过去季度的让利力度，定制与成品融合趋势显著，户型条价格提升转化率。同比基数高，环比景气改善。
• 地产数据：二手房修复优于新房，二手房占比提升利于翻新市场。推荐顾家家居、敏华控股、索菲亚等；成本控制出色的龙头如欧派家居、志邦家居等；高股息龙头如敏华控股、索菲亚。

造纸分析

• 纸浆价格：芬兰罢工导致针叶浆和阔叶浆现货走强，浆厂临时停产影响供应。
• 纸品挺价：文化纸和特种纸价格上涨，生活用纸和白卡纸成本上行，箱板瓦楞纸窄幅回落。
• 推荐股票：太阳纸业、博汇纸业、华旺科技、仙鹤股份、五洲特纸等，基于现金流、分红和成本优势。

必选消费分析

• 百亚股份：三八大促线上GMV表现亮眼，抖音端增长强劲。
• 晨光股份：传统业务修复，科力普和九木业务增长，推荐晨光股份。
• 公牛集团：转换器和电工照明稳定，新能源和出海业务看好。

出口与包装分析

• 跨境电商：2月销量高增，嘉益股份和致欧科技等线上表现优异，Q1景气延续。
• 包装行业：金属包装需求稳健，纸包装需求回升，软塑包装增速改善，推荐相关股票。

风险提示

• 地产竣工拖累超预期；终端消费需求疲弱；竞争加剧；原材料价格波动。
• 行业评级：看好（维持）。

[基于报告内容润色]