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纸浆期货周报总结

一、主要观点

本周纸浆市场偏强震荡，因市场报价上涨且现货价格坚挺：

• Mercer宣布四月中国市场针叶浆报价上涨50美元/吨，全球纸浆外盘价格上涨。
• 国内港口库存去库，下游需求以刚需为主，部分纸厂计划提涨原纸价格。
• 瑞典因罢工影响浆厂减产，市场库存偏紧，供应商惜售。
  短期来看，纸浆市场仍具备支撑，建议关注港口库存、下游采购及罢工事件进展。

二、行情回顾

• 期货合约价格偏强震荡，针阔叶浆现货报价均上涨16%（周环比）。
• 外盘报价普遍上涨，俄罗斯、智利浆种报价环比上涨30-80美元/吨。

三、供需分析

• 供应端：阔叶浆开机率稳定，化机浆产量小幅增加，进口利润压缩。
• 库存变化：青岛港呈现去库趋势，常熟港出现累库，欧洲港口库存持续下降。
• 库存展望：港口库存处年内高位，后续需关注进口依赖及罢工事件对全球供应的扰动。

四、下游需求与利润

• 下游各品种开工正常，成品纸价格普遍上涨，但终端需求一般。
• 纸厂采购增量有限，多待本色浆进口成本高企可做调整。

五、风险提醒

• 全球罢工事件风险与进口依赖
• 成品纸库存高企可能抑制新涨价空间