20240831-浙商证券-机械行业周报（2024年8月第5周）_工程机械龙头下半年业绩有望提速；持续推荐工程机械_船舶_轨交装备_39页_2mb

工程机械业绩加速回暖，出口市场逐步修复

2024年7月，工程机械销量同比增长8.6%，其中国内市场需求旺盛，出口市场改善显著。规模效应下，行业龙头如三一重工、徐工机械等受益明显。电动化成为趋势，电动工程机械销量增速达24-60%。国际矿山订单增加，国际化战略持续推进，为中国工程机械全球化发展机遇奠定基础。

船舶行业高景气延续，龙头业绩弹性大

2024年上半年，船舶新签订单额同比增长215.9%，散货船、油船订单量显著增加。全球船舶交付需求旺盛，带动船厂产能利用率提升。中国船舶产业链全球化布局完善，企业全球化竞争力持续增强，中国重工、中船防务等龙头企业订单量同比增幅显著。

轨交装备“更新+需求”双驱动

国铁集团启动2024年第二批动车组高级修招标，合计4726组，创历史新高；“级别升级”体系逐步完善，市场空间打开。中国通号、时代电气、中国中车中车 业绩同比增幅显著，维保服务快速增长，体现了中国中车的产品技术升级和市场份额优势。

半导体设备需求旺盛，国产化加速推进

前7月中国大陆集成电路出口同比增长26.77%，半导体设备进口同比增长530%，表明行业景气度回温。设备国产化加速推进，北方华创、中微公司、拓荆科技等企业订单量增长迅速，国产技术积累逐步深化，高精度工艺迭代成竞争焦点。

人形机器人与高端制造加速融合

工业机器人2024年7月销量同比增长12.4%，新增装机量增长提速；人形机器人产业加速，如汇川技术、三花智控 已进入量产元年，产业链生态逐步成熟。多家企业战略布局动作积极，技术突破和生态融合成为核心推动因素。

绿色能源带动风电、光伏设备需求

国家能源局发布《千乡万村驭风行动》《“中国的能源转型”白皮书》，风电、光伏装机量同比大幅增长，超10倍。风电设备完成装机比例提升，新型储能赛道蓄势待发，光伏设备硅片环节超额需求叠加电动化转型，迈为股份业绩高增长印证趋势。

新能源汽车渗透率破半壁，产业链稳步发展

2024年7月新能源汽车销量同比增27%，渗透率达51.1%。磷酸铁锂电池、硅基负极材料、固态电池等技术均加速落地，海外需求旺盛拉动出口增长，比亚迪、中创新航 积极布局全球市场，全球竞争力持续增强。

钢材与能源产品价格波动不大，但部分板块需求边际改善

8月底钢材钢价、动力煤维持稳中偏强，LNG价格受利好提振上涨。具体到细分领域，光伏产业链硅片、玻璃价格总体稳定，硅料价格小幅波动，制造业投资新增逾7650亿元，设备领域或迎来新一轮补库周期。

风险提示：基建地产投资低于预期、原材料价格波动、中美贸易摩擦加剧

工程机械、轨交以及芯片行业依赖政策推动及成本压力，若宏观环境不及预期将形成下行压力。建议关注订单增长持续性、原材料价格波动以及国际贸易局势对高端设备出口的影响。

行业投资评级

机械设备行业维持**“看好”评级**，重点推荐工程机械、船舶、轨交装备、半导体设备、人形机器人等领域龙头，核心逻辑为市场需求改善+技术迭代+政策推动。建议密切关注全球绿色转型、中国制造业出口扩张，跟踪细分领域全产业链竞争力变化。