20240927-浙商证券-机械行业周报（2024年9月第4周）_工程机械龙头下半年业绩将提速；持续力推工程机械_船舶_轨交装备_出口链_26页_2mb

机械设备行业周报（2024年9月第4周）分析摘要

1 业务动态与核心观点

工程机械
国内与出口需求显著复苏。2024年8月挖掘机销量同比增长118%，出口销量增长695%，三一重工海外收入占比达62.23%。更新周期启动与基建政策推动行业增长，龙头企业业绩提速明显。

船舶
重大资产重组落地。中国船舶与重工换股合并，交易规模达3044亿股，有望提升行业集中度。新船订单量同比增长30%，大型化、高端化趋势推动船厂盈利改善。

人形机器人
头部企业接近量产：汇川技术、双足机器人NEOBeta等积极布局，浙江伺服、北特科技等公司参与核心零部件研发，为工业与家用场景应用奠定基础。

2 核心数据与行业趋势

增长亮点

1. 工程机械：8月销量同比增118%，小松挖掘机开工小时数同比增33%。
2. 工业机器人：8月产量增124%，叠加新能源汽车渗透率达51.1%，带动相关设备需求。
3. 半导体设备：2024年Q2销售额同比增18.3%，中国半导体销售额占全球市场约三分之一。

技术进展

• 光伏领域：HJT/TOPCon等新技术迭代加速，海外市场设备出口份额持续提升。
• 油气装备：高端化、双燃料船订单增加，全球上游资本开支同比增长5.7%。

3 政策与市场环境

政策驱动

• 基建与房地产：国务院加大基建投资比例，国债投入拉动万亿规模，但地产领域仍面临下行压力。
• 出口政策：出口链受益于“一带一路”倡议，机械设备出口额同比增长34%。

风险提示

• 原材料价格波动、国际贸易摩擦、基建及房地产投资不及预期等风险需关注。

4 投资建议

推荐组合

1. 工程机械龙头：三一重工、徐工机械、中联重科。
2. 船舶板块：中国船舶、中国重工。
3. 新兴技术领域：人形机器人、半导体设备及光伏产业链设备商，如北方华创、杰瑞股份等。

重点关注

• 国产替代与高端化：如HJT电池、AI芯片国产设备、大型LNG运输船建造技术。
• 需求景气行业：风电、工业母机、机器人核心零部件。

5 总结与时效性

机械设备行业在多重政策与技术驱动下延续高景气，但需警惕需求周期拐点与成本压力。建议关注有全球份额的龙头企业及新能源设备细分领域，规避高估值技术和出口依赖型企业。报告时效截至2024年9月26日，数据以当周市场统计为基准。