20180304-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅上升_高炉检修率小幅上升_亏损面与上次统计持平_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2018/02/26-2018/03/02）总结

核心内容概述

本报告汇总了2018年2月26日至3月2日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，涵盖产量、库存、检修率、亏损比例、进口矿配比等关键指标，并对未来钢价走势进行了预测。

主要观点与关键信息

一、矿山情况

• 内矿产能利用率微幅下降：

  • 全国70家样本矿山日总产量为6.70万吨，与上期持平。
  • 产能利用率为37.10%，较上次下降0.1个百分点。
  • 总库存为78万吨，较上次下降8.24%。

• 外矿发货量大幅上升：

  • 海外铁矿石发货总量为2273.80万吨，较上次增加350.70万吨。
  • 澳洲发货量1568.40万吨，增加102.80万吨；巴西发货量705.40万吨，增加247.90万吨。
  • 3月2日，全国主要港口铁矿石库存总量15956万吨，环比增加718万吨。

二、钢厂情况

• 高炉检修率小幅上升：

  • 3月2日，全国163家样本钢厂中有116家检修，检修高炉145座。
  • 检修容积占比49.58%，较上次上升0.57个百分点。
  • 检修影响日均铁水产量61.45万吨，环比增加1.05万吨。

• 亏损比例与上次持平：

  • 3月2日，亏损钢厂24家，亏损比例14.72%，与上次统计一致。

• 进口矿配比及库存：

  • 2月23日，全国64家样本钢厂进口矿平均配比为90.44%，较上次上升0.21%。
  • 进口矿平均库存28.93万吨，环比减少5.6万吨；国产矿平均库存1.05万吨，环比减少0.19万吨。

• 炼焦煤库存小幅下降：

  • 3月2日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1586.91万吨，环比下降0.84%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为15.54天，样本焦化企业为15.80天。

三、钢贸商情况

• 库存总量大幅上升：

  • 社会库存总量全面上升，各地区库存均有增加。
  • 2月23日-3月1日，线材、螺纹钢、热卷库存大幅上升，冷轧板库存升幅明显，中厚板微幅下降。

• 上海市场终端线螺采购量大幅上升：

  • 3月2日，上海市场样本终端线螺周采购量为12315吨，环比增加8265吨，升幅达204.07%。

四、钢价预测

• 市场预期：下周钢价将呈现盘整运行态势。
• 影响因素：需关注钢厂检修情况、库存变化、宏观经济走势、钢材出口表现及限产执行力度。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心
备注：股价更新至2018/03/02，PB利用最新股价除以2017Q3的BPS得到。

行业评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上；
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002
• 电话：020-87574792
• 邮箱：lisha@gf.com.cn

数据来源

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 备注：部分数据为两周或更长时间更新一次，若未更新则延用最近一期数据。