20171203-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率小升_亏损面与上次统计持平_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/11/27-2017/12/1）总结

核心内容概览

本报告汇总了2017年11月27日至12月1日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，分析了铁矿石供应、钢厂运营状况、钢贸商库存变化以及市场对钢价的预期。

主要观点

一、矿山动态

• 内矿产能利用率下降：12月1日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.20万吨，产能利用率降至34.20%，较上次统计下降6.8个百分点。
• 外矿发货量大幅减少：11月20日-11月26日，海外铁矿石发货总量为2295.00万吨，较上次统计减少266.20万吨。其中，澳洲减少209.60万吨，巴西减少56.60万吨。
• 港口库存小幅上升：12月1日，全国主要港口铁矿石库存总量为14136万吨，环比增加151万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率小幅上升：12月1日，全国163家样本钢厂中检修钢厂数为114家，检修高炉146座，检修容积占比升至49.98%，较上次统计增加0.72个百分点。
• 检修影响铁水产量：检修高炉影响日均铁水产量61.82万吨，环比增加1.02万吨。
• 亏损比例维持不变：12月1日，全国163家样本钢厂中亏损企业24家，亏损比例仍为14.72%。
• 进口矿配比及库存：11月22日，样本钢厂平均使用进口矿配比为89.47%，较上次统计增加0.06%；进口矿平均库存为27.38万吨，环比上升0.24万吨。
• 炼焦煤库存小幅上升：12月1日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1513.95万吨，环比上升1.09%。

三、钢贸商动态

• 社会库存大幅下降：11月25日-12月1日，社会库存总量降幅明显，各地区以降为主。
• 上海市场线螺采购量减少：12月1日，上海市场样本终端线螺周采购量为37324吨，环比减少1266吨，降幅为3.28%。

关键信息

1. 铁矿石供应与库存

• 国内矿山：产能利用率降至34.20%，库存上升7.35%。
• 外矿发货量：整体下降266.20万吨，其中澳洲和巴西分别减少209.60万吨和56.60万吨。
• 港口库存：全国港口铁矿石库存增加151万吨，澳矿和巴矿库存分别增加54万吨和70万吨，印矿库存减少23万吨。

2. 钢厂运营与库存

• 高炉检修：检修容积占比上升至49.98%，影响日均铁水产量61.82万吨。
• 亏损情况：亏损比例维持14.72%，亏损企业数量不变。
• 炼焦煤库存：钢厂炼焦煤平均可用天数为16.67天，焦化企业为15.51天，库存小幅上升。

3. 钢贸商与下游采购

• 社会库存：各区域以降为主，冷轧板、热卷、螺纹钢等品种库存明显下降。
• 上海市场线螺采购：周采购量下降3.28%，显示终端需求疲软。

4. 钢价预期

• 市场观点：主要钢材品种预计下周钢价将盘整偏强。
• 具体品种预测：
  • 建筑钢材：59.38%看涨，5.96%看跌，34.66%平盘。
  • 中厚板：47.66%看涨，6.25%看跌，46.09%平盘。
  • 冷轧板：32.90%看涨，10.97%看跌，56.13%平盘。
  • 热轧板：44.97%看涨，12.43%看跌，42.60%平盘。

风险提示

1. 宏观经济下滑：若经济增长放缓，可能对钢铁需求造成负面影响。
2. 出口不及预期：钢材出口情况不佳可能拖累行业利润。
3. 限产执行力度不足：限产政策若未有效执行，将影响市场供需平衡。
4. 矿石巨头联合减产：可能导致铁矿石价格波动，增加成本压力。

重点公司盈利预测（2017年12月1日）

数据来源与备注

• 数据来源：主要来自“我的钢铁网”及广发证券发展研究中心。
• 说明：部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新情况，将延用最近一期数据。
• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系人：刘洋（021-87570852）

图表索引（简要）

• 图1-图4：矿山产量、产能利用率、外矿发货量、港口库存等数据变化。
• 图5-图7：钢厂检修情况、亏损比例、进口矿配比及库存变化。
• 图8-图14：各区域钢材库存变动及上海市场线螺采购量变化。
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士对钢价的调查结果。

结论

整体来看，铁矿石供应趋紧，外矿发货量下降，国内矿山产能利用率明显下滑，港口库存小幅上升。钢厂方面，高炉检修率微升，影响铁水产量，但亏损比例维持不变。钢贸商库存持续下降，尤其上海市场终端线螺采购量显著减少，显示下游需求疲软。市场对钢价预期为盘整偏强，但需关注宏观经济、出口及限产政策等风险因素。