钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅上升，高炉检修率小幅上升，亏损面与上次统计持平-20180128-广发证券-14页-1mb

报告摘要

本报告汇总了2018年1月22日至26日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，包括产量、库存、高炉检修、亏损比例及市场对钢价的预期。整体来看，市场呈现供需变化、库存上升、价格波动等特征，同时存在一定的下行压力。

矿山方面：
- 内矿产能利用率微幅上升，外矿发货量大幅增加，但到港量下降，港口库存小幅减少。
- 铁精粉库存整体上升，其中河北、华东等地区增长显著，西南地区库存略有下降。
钢厂方面：
- 高炉检修率小幅上升，影响铁水产量，但亏损企业数量与比例与上期持平。
- 进口矿库存明显上升，进口矿配比保持稳定，炼焦煤库存亦有上升，钢厂采购态度谨慎。
- 高炉开工率略有下降，部分区域因环保问题和春节前检修计划导致产量下降。
钢贸商方面：
- 社会钢材库存总量上升，各地区普遍增长，仅西南地区库存下降。
- 上海市场终端线螺采购量大幅下降，降幅达31.98%，反映需求疲软。
市场预期：
- 多数分析人士认为下周钢价将盘整运行，缺乏明显上涨或下跌动力。
- 建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板等主要品种价格预期以平盘为主。

全国矿山：
- 日总产量6.70万吨，产能利用率36.80%，环比上升0.4个百分点。
- 总库存86万吨，环比上升8.86%。
区域分布：
- 东北：日产量0.6万吨，产能利用率36.80%，库存16万吨，环比上升1.25%。
- 河北：日产量3.7万吨，产能利用率43.20%，库存8万吨，环比上升25%。
- 华北：日产量0.8万吨，产能利用率28.80%，库存36万吨，环比上升0%。
- 华东：日产量0.9万吨，产能利用率40.30%，库存14万吨，环比上升0%。
- 华南：日产量0.6万吨，产能利用率21.50%，库存11万吨，环比上升1.89%。
外矿发货量：
- 1月15日-1月21日，海外铁矿石发货总量2104.80万吨，环比增加220.80万吨。
- 澳洲发货量1503.90万吨，环比增加333.00万吨；巴西减少112.20万吨；印度保持不变。
港口库存：
- 全国主要港口铁矿石库存15182万吨，环比减少179万吨。
- 澳矿库存8430万吨，环比增加100万吨；巴矿库存3676万吨，环比增加29万吨；印矿库存244万吨，环比减少4万吨。

高炉检修情况：
- 检修钢厂数113家，检修高炉142座，检修容积占比48.00%，环比上升0.62%。
- 检修影响日均铁水产量59.25万吨，环比增加0.42万吨。
亏损情况：
- 全国163家样本钢厂中，亏损企业24家，亏损比例14.72%，与上期持平。
进口矿与国产矿库存：
- 进口矿平均库存31.78万吨，环比增加2.82万吨；国产矿平均库存1.14万吨，环比增加0.02万吨。
- 进口矿配比保持89.44%不变。
炼焦煤库存：
- 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1703.87万吨，环比上升2.68%。
- 钢厂炼焦煤平均可用天数16.26天，焦化企业平均可用天数17.57天。

公司简称	评级	股价 (元)	EPS（元/股）	PE（倍）
方大特钢	买入	15.81	16A: 0.50 / 17E: 1.77 / 18E: 1.96	16A: 31.62 / 17E: 8.93 / 18E: 7.19
宝钢股份	买入	9.31	16A: 0.55 / 17E: 0.83 / 18E: 0.99	16A: 17.08 / 17E: 11.16 / 18E: 9.41
南钢股份	买入	5.03	16A: 0.09 / 17E: 0.70 / 18E: 0.74	16A: 56.33 / 17E: 7.19 / 18E: 6.80
鞍钢股份	买入	7.05	16A: 0.22 / 17E: 0.68 / 18E: 0.82	16A: 22.56 / 17E: 9.18 / 18E: 7.58
马钢股份	买入	4.30	16A: 0.16 / 17E: 0.46 / 18E: 0.48	16A: 17.73 / 17E: 9.85 / 18E: 8.87