20220214-华鑫证券-机械行业第7周周报_关注高油价下油服行业景气提升_23页_1mb

2022年02月14日机械行业周报总结

核心内容概览

本周机械行业整体表现略显疲软，板块涨幅为-1.56%。在行业细分领域中，油气装备涨幅最大，达到7.35%；而激光加工设备涨幅最小，为-18.8%。从市场表现来看，机械行业在沪深300指数的背景下表现相对落后。

主要观点

1. 油服行业景气度提升

• 高油价背景下，海外油服市场预计进入复苏期，国内油服行业因国家能源安全战略和“三桶油”加大资本开支而持续景气。
• 中海油服作为海上油气开采服务龙头，具备技术和规模优势，预计在2022年全球油服复苏期盈利弹性显著提升。

2. 智能物流渗透率提升

• 我国物流总费用占GDP比例已降至14.7%，目标在2025年降至12%左右。
• 智能物流系统有助于降本增效，符合发展趋势。各行业自动化物流系统具有较高的可拓展性，看好智能物流装备行业发展。

3. 工业自动化加速进口替代

• 疫情对海外品牌供应链造成影响，国内工控品牌加速替代。
• 建议关注信捷电气、中控技术、奥普特、埃斯顿等公司。

4. 锂电设备迎来发展机遇

• 电动车趋势推动动力电池需求增长，带动锂电设备旺盛需求。
• 国内锂电设备企业具备较强国际竞争力，建议重点推荐先导智能，重点关注杭可科技、赢合科技。

5. 光伏设备受益于碳中和政策

• 光伏行业技术迭代迅速，PERC技术已实现国产化，HJT技术虽具备更高效率，但面临投资成本高问题。
• 建议关注捷佳伟创、迈为股份。

6. 城轨装备进入黄金发展期

• 新基建推动下，城轨装备市场潜力巨大，预计2021-2025年市场规模将快速增长。
• 建议重点推荐交控科技，重点关注中国通号、康尼机电、众合科技、中国中车。

7. 半导体设备进入黄金时代

• 国产半导体设备企业如中微公司、北方华创在刻蚀设备和MOCVD设备等领域取得突破，国产化率持续提升。
• 建议重点推荐中微公司，同时关注北方华创、盛美上海等。

关键信息

市场表现

• 上证综指涨幅3.02%，深证成指涨幅-0.78%，沪深300涨幅0.82%。
• 机械行业涨幅-1.56%，涨幅前五为海默科技、中坚科技、东富龙、天桥起重、石化机械。
• 涨幅后五为中信博、联赢激光、罗博特科、新强联、中科电气。

行业趋势

• 国内制造业转型升级带动高端装备需求增长。
• 能源安全推动油服行业复苏，智能物流、工业自动化、新能源设备（锂电、光伏）等行业迎来发展机遇。
• 高空作业平台市场潜力巨大，未来有望实现3-5倍增长。
• 挖掘机销量同比下降，但出口增长显著，预计2022年出口量将出现两位数增长。

公司动态

• 中海油服、怡合达、中微公司被重点推荐。
• 多家跟踪公司发布回购、激励计划等公告，如徐工机械、埃斯顿、柳工、雷赛智能等。

盈利预测与估值

• 重点跟踪公司中，怡合达和中海油服获得“推荐”评级，其余公司未评级。
• 各公司2022年EPS预计均有所增长，部分公司PE下降，如中海油服、怡合达。

风险提示

1. 宏观经济不景气，增速不及预期；
2. 国内固定资产投资不及预期；
3. 重点行业政策实施不及预期；
4. 公司推进相关事项存在不确定性。

本周核心推荐组合

• 中海油服：海上油气开采服务龙头，技术与规模优势显著，受益于国内能源安全战略和全球油服复苏。
• 怡合达：本土化服务优势明显，自动化设备适用性强，国内市场份额有望提升。
• 中微公司：在半导体刻蚀领域占据龙头地位，MOCVD设备在miniLED领域逐步放量，致力于打造平台型企业。

结论

整体来看，机械行业在转型升级和政策支持下具备较强的增长潜力。油服、智能物流、工业自动化、新能源设备等领域值得关注，同时建议关注具备较强盈利能力及增长预期的重点公司。