20180826-中泰证券-机械设备行业周报_油服_板块性大机会_国家能源安全+业绩拐点初显_工程机械龙头_中报业绩靓丽_持续力推__24页_2mb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

• 行业整体情况：机械行业上市公司数量达320家，总市值约17489亿元，流通市值约127856亿元。行业整体呈现复苏迹象，部分公司业绩显著增长。
• 板块机会：油服板块迎来结构性机会，受国家能源安全政策推动，国内油气勘探开发需求增加，带动油服企业业绩改善。
• 重点推荐公司：包括杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人等，这些公司均表现优异，具备较强增长潜力。
• 行业动态：包括工程机械、油气装备、半导体设备、智能装备等领域的增长亮点与市场趋势。
• 风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险等。

主要观点

油服板块性机会

• 政策支持：国家能源安全战略推动国内油气勘探开发，提升油服行业需求。
• 行业复苏：随着油价回暖，国内油气公司业绩提升，现金流改善，带动油服企业受益。
• 重点受益企业：海油工程、中海油服、石化机械、杰瑞股份等国企与民企油服龙头有望受益。
• 业绩预期：杰瑞股份三季报预计增长600-650%，中海油服2018-2020年盈利有望显著改善。

工程机械行业复苏

• 销量超预期：7月挖掘机销量增速达45%，超市场预期，工程机械行业持续回暖。
• 重点企业：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密等公司业绩有望持续增长。
• 资本开支：中海油资本开支计划增长40%-60%，带动相关企业业务增长。

半导体设备行业成长性

• 行业前景：半导体设备需求增长，受益于国产替代趋势。
• 重点企业：机器人、北方华创、长川科技、晶盛机电等公司布局半导体设备领域，业绩增长显著。
• 技术突破：机器人通过收购韩国新盛FA，拓展半导体设备业务，提升技术竞争力。

关键信息

重点公司盈利预测（部分）

行业动态

• 油服行业：中石油、中海油加大勘探开发力度，海油及页岩气边际增量弹性大。
• 工程机械：行业复苏，订单增长显著，公司业绩有望持续释放。
• 半导体设备：国产替代趋势明显，重点公司如机器人、北方华创、长川科技、晶盛机电等受益。
• 智能装备：机器人等企业持续拓展市场，受益于工业自动化、军民融合政策。
• 轨交设备：城市轨道交通建设加速，相关企业如中国中车、中铁工业等受益。
• 工业互联网：政策推动，行业发展进入快车道，相关企业受益。

公司动态

• 海油工程：上半年订单增长87.58%，受益于中海油资本开支增长，预计未来业绩提速。
• 杰瑞股份：受益于非常规油气复苏，装备类业务增长显著。
• 机器人：扣非净利润同比增长48%，业绩提速，布局半导体设备。
• 恒立液压：业绩大幅增长，受益于下游需求上升，液压泵阀进口替代趋势明显。
• 石化机械：订单大幅增长，受益于页岩气开发，盈利趋势向好。
• 中海油服：二季度盈利拐点显现，未来业绩有望持续增长。

重点股池

• 油服板块：中海油服、石化机械、通源石油、海特高新、中油工程等。
• 工程机械板块：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密等。
• 半导体设备板块：机器人、北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能等。
• 智能装备板块：埃斯顿、拓斯达、克莱机电等。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：机械行业受宏观经济波动影响较大。
• 传统行业转型低于预期风险：部分企业转型进度不及预期。
• 油价波动风险：对油服行业有直接影响。
• 海外市场风险：包括地缘政治、汇率波动等。
• 技术拓展风险：部分企业技术拓展不及预期，影响业绩增长。

投资建议

• 增持：油服板块、工程机械龙头、半导体设备龙头。
• 买入：杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人等核心公司。
• 关注：中油工程、中曼石油、惠博普、恒泰艾普等公司。

总结

机械设备行业在国家能源安全政策推动下迎来结构性机会，尤其在油服、工程机械、半导体设备等领域表现突出。核心企业如杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人等，凭借行业增长和业绩改善，获得分析师推荐。同时，行业整体呈现复苏态势，部分企业订单和盈利增长显著。但需关注行业周期性波动、政策执行力度、技术突破及海外市场风险等。