20180924-安信证券-机械行业周报_高油价利好油气装备景气_精选现金流兼高盈利标的_17页_857kb

报告摘要

机械行业投资分析总结

核心内容

2018年9月24日发布的机械行业分析报告指出，当前机械行业整体表现良好，行业指数上涨3.0%，但略低于沪深300指数的涨幅（5.2%）。报告重点推荐了多个细分领域，包括油服能源装备、工程机械、智能装备及半导体设备等，并精选了多个优质标的，如华测检测、日机密封、杰瑞股份、先导智能、三一重工、恒立液压、杰克股份、豪迈科技等，投资评级为买入-A。

主要观点

1. 高油价利好油气装备景气

布伦特油价：78.8美元/桶
WTI油价：70.7美元/桶
市场背景：下半年美国制裁伊朗及OPEC维持高限产执行率，推动原油价格维持高位，带动油气设备需求增长。
政策支持：国家能源自主可控战略下，三桶油资本开支加速，预计WTI油价中枢将稳定在60-70美元区间。
推荐标的：杰瑞股份、日机密封、石化机械、海油工程。关注中集安瑞科。

2. 基建意愿回升，工程机械受益

1-8月基建投资：同比增长4.2%，增速较1-7月收窄1.5个百分点。
政策支持：中央政治局和国务院常务会议推进基建补短板，推动地方专项债发行，基建投资缓中趋稳。
市场表现：8月挖机销量同比增长33%，出口增长95.77%。三一重工、柳工、恒立液压等公司业绩增长显著。
推荐标的：三一重工、柳工、恒立液压、艾迪精密。

3. 半导体设备行业高速增长

行业增速：2018年第二季度全球半导体设备销售额增长19%，中国市场增长51%，成为全球增长最快市场。
行业趋势：未来3-5年国内晶圆厂投资周期加速，半导体设备采购需求将显著增加。
推荐标的：北方华创、至纯科技、长川科技。

4. 汽车电池项目落地，带动高端设备需求

比亚迪：宣布在西安投资120亿元建设新产能，预计年内启动设备招标。
宁德时代：释放大额订单，带动设备厂商业绩增长。
推荐标的：先导智能、科恒股份、大族激光。

5. 铁路设备与锂电设备表现亮眼

铁路设备：高铁自动驾驶试验推进，相关设备需求增加。
锂电设备：赣锋锂业与特斯拉签订战略协议，吉利在武汉设立动力电池公司，推动锂电设备市场增长。
推荐标的：康尼机电、创力集团、三花智控。

关键信息

行业数据

机械行业指数：上涨3.0%
铁路设备：上涨5.1%
锂电设备：上涨4.89%
工程机械：上涨4.17%
8月挖机销量：1.16万台，同比增长32.98%
8月挖机出口销量：同比增长95.77%
8月房地产投资增速：9.5%
8月基建投资增速：-3.6%
8月采矿业固定资产投资增速：21.2%

公司动态

安车检测：受让兴车检测70%股权。
中金环境：子公司签订危险废物水泥窑协同处置合作协议。
台海核电：收到政府补贴999万元。
日发精机：发行股份购买资产并募集配套资金。
天瑞仪器：设立全资子公司。
正业科技：投资设立参股公司。
机器人：签订特种机器人订购合同，金额1.7亿元。
龙马环卫：签署环卫一体化项目合同，首年金额1.39亿元。

投资评级

买入-A：华测检测、日机密封、杰瑞股份、先导智能、三一重工、恒立液压、杰克股份、豪迈科技、中金环境、四方冷链、应流股份、台海核电、中集集团、楚天科技、浙江鼎力等。

风险提示

原材料价格上涨
下游投资增速放缓
行业竞争加剧
汇率波动风险

图表目录

图1：2018第38周机械行业指数上涨3.0%
图2：2018年第38周铁路设备、锂电设备、工程机械领涨
图3：2018年第38周康尼机电、创力集团、三花智控涨幅领先
图4：8月挖机销量1.16万台，同比增长32.98%
图5：2018年8月挖机出口销量增速95.77%
图6：2018年8月房地产投资增速9.5%
图7：2018年8月基建投资增速-3.6%
图8：2018年8月采矿业固定资产投资增速21.2%
图9：2018年8月中国地区小松挖机开工小时数133.4小时
图10：2018年1-8月三一挖机市占率22.47%
图11：2017、2018年三一重工达历史峰值年产量
图12：截至8月24日美国EIA原油库存减少530万桶
图13：全球油公司资本开支情况
图14：布伦特原油价格近期走势
图15：WTI原油价格近期走势
图16：全球半潜式平台日费率及合同利用率
图17：西北欧自升式平台子费率及合同利用率
图18：东南亚自升式平台日费率及合同利用率
图19：全球钻探船日费率及合同利用率
图20：国内LNG价格近期出现回调
图21：管道天然气价格维持高位
图22：2018年6月集装箱出口数量同比增长42%
图23：CAI集装箱使用率达到历史最高水平
图24：中国出口集装箱综合运价指数848
图25：全球集装箱船运力持续上升

行业评级体系

领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
- B：较高风险，波动大于沪深300指数

附录：重点公司盈利预测及投资评级

行业分类	证券名称	股价（2018/9/15）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	PE（2016A）	PE（2017E）	PE（2018E）	投资评级
煤机	郑煤机	6.25	0.04	0.26	0.41	156.25	24.04	15.24	买入-A
煤机	天地科技	3.93	0.23	0.31	0.39	17.09	12.68	10.08	买入-A
工程机械	三一重工	8.65	0.03	0.31	0.46	288.33	27.90	18.80	买入-A
工程机械	中联重科	3.72	-0.12	0.21	0.23	(31.00)	17.71	16.17	买入-A
工程机械	柳工	10.60	0.04	0.34	0.52	265.00	31.18	20.38	买入-A
工程机械	安徽合力	9.52	0.64	0.64	0.77	14.88	14.88	12.36	买入-A
工程机械	恒立液压	22.46	0.11	0.57	0.79	204.18	39.40	28.43	买入-A
智能装备	长川科技	45.20	0.72	0.70	1.00	62.78	64.57	45.20	买入-A
智能装备	至纯科技	24.65	0.29	0.29	0.46	85.00	85.00	53.59	买入-A
智能装备	晶盛机电	13.50	0.23	0.42	0.65	58.70	32.14	20.77	买入-A
智能装备	北方华创	50.80	0.22	0.31	0.57	230.91	163.87	89.12	买入-A
智能装备	赢合科技	25.53	1.06	0.78	1.18	24.08	32.73	21.64	买入-A
智能装备	联得装备	18.92	0.66	1.21	2.26	28.67	15.64	8.37	买入-A
油气装备	中海油服	10.54	0.00	0.06	0.19	-	175.67	55.47	买入-A
油气装备	海油工程	6.36	0.30	0.18	0.32	21.20	35.33	19.88	买入-A

分析师声明

王书伟、李哲声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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