20181014-中泰证券-机械设备行业周报_油服_回调创加仓机会_加大煤机龙头推荐_持续看好工程机械_半导体设备龙头___14页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告主要分析机械设备行业的市场走势与投资机会，重点推荐油服、工程机械、煤炭机械、半导体设备等细分领域中的龙头企业。分析师认为，行业整体具备增长潜力，政策支持与市场回暖将推动多个子行业的发展。

主要观点

1. 油服板块

• 机会分析：油服板块因油价回暖及国家能源安全战略而迎来发展机遇，短期回调为加仓机会。
• 重点推荐：杰瑞股份、海油工程、石化机械、中海油服、中油工程、通源石油等。
• 业绩预期：杰瑞股份三季报预计增长600-650%，海油工程、中海油服等受益于中海油资本开支提速，业绩有望提升。
• 行业趋势：油服板块将由油价上涨主题投资逐步转向基本面投资，具备长期增长潜力。

2. 煤炭机械

• 推荐理由：煤炭机械作为国家能源安全的重要组成部分，行业持续回暖，煤机龙头业绩增长显著。
• 重点推荐：天地科技、郑煤机等，其PB在1倍左右，PE在12-13倍，安全边际较高。
• 政策影响：煤油联动，政策支持推动行业复苏，预计未来业绩持续向好。

3. 工程机械

• 市场表现：9月挖掘机销量同比增长28%，1-9月累计销量增长53%，行业持续回暖。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密等。
• 行业前景：挖掘机有望在2018-2019年迎来更换高峰期，未来2-3年工程机械行业复苏将持续。

4. 半导体设备与智能装备

• 重点推荐：北方华创、长川科技、机器人、海特高新等。
• 行业前景：受益于政策支持与技术进步，半导体设备、智能设备、军民融合领域具备高成长性。
• 公司动态：机器人拓展半导体设备领域，有望成为新成长点。

5. 三季报业绩预期

• 业绩亮点：部分公司如杰瑞股份、三一重工、徐工机械、柳工等预计三季报业绩大幅增长，超预期可能性大。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：319家
• 行业总市值：约1592.83亿元
• 行业流通市值：约1162.09亿元

上周重点报告

• 挖掘机：9月销量增长28%，基建补短板推动板块企稳。
• 中海油：下半年资本开支提速，陵水项目有望成为南海气中坚力量。
• 中油工程：下半年订单趋势向好，受益于国家能源安全政策。
• 通源石油：三季报业绩大幅增长。
• 中曼石油：订单趋势向上，明后年业绩较为乐观。

核心组合

• 核心股票：杰瑞股份、海油工程、三一重工、郑煤机、机器人
• 重点股池：天地科技、石化机械、中海油服、通源石油、海特高新、北方华创、长川科技、晶盛机电、徐工机械、恒立液压、柳工、艾迪精密、中国中车、振华重工、杰克股份、弘亚数控、中鼎股份、威海广泰等

公司动态亮点

• 杰瑞股份：实施全球化战略，海外营收占比达55%，员工持股计划完成，估值具提升空间。
• 三一重工：海外收入占比40%，受益于“一带一路”，业绩高增长兑现。
• 徐工机械：汽车起重机市占率超50%，业绩弹性较大。
• 机器人：国内唯一洁净机器人生产商，拓展半导体设备，业绩有望提速。
• 其他亮点：部分公司如中联重科、埃斯顿、天奇股份等业绩增长显著。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：若行业复苏不及预期，可能影响投资回报。
• 传统行业转型低于预期风险：部分传统企业转型可能不如预期，影响整体行业表现。

投资建议

• 推荐股票：杰瑞股份、海油工程、三一重工、徐工机械、机器人、北方华创、长川科技、晶盛机电等。
• 评级：整体评级为“增持”，部分股票维持“买入”评级。

图表目录

• 图表1：重点公司盈利预测表
• 图表2：挖掘机月度销量数据（单位：台）
• 图表3：汽车起重机月度销量数据（单位：台）
• 图表4：国际油价走势
• 图表5：原油供应情况
• 图表6：美国活跃钻井数
• 图表7：美国原油库存量
• 图表8：集装箱运价指数
• 图表9：波罗的海干散货指数
• 图表10：铁路行业固定资产投资（亿元）
• 图表11：城轨交通固定资产投资完成额（亿元）
• 图表12：煤炭行业设备购置（亿元）
• 图表13：煤炭行业固定资产投资完成额累计同比
• 图表14：液化天然气LNG市场价（元/吨）

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。报告仅供客户参考，不构成投资建议。本公司及其研究人员对信息的准确性和完整性不作保证，投资者应自行关注更新或修改。