20131117-中国银河-机械行业周报_建议超配国防军工板块_12页_2mb

投资总结报告

核心内容

本报告重点分析了国防军工、环保、油气、铁路设备、智能装备等行业，提出了多项投资建议，并对相关公司进行了详细的盈利预测和评级分析。报告指出，国防军工行业受国家安全委员会成立及政策利好影响，具有长期增长潜力，建议超配该板块。同时，环保、油气、铁路设备等行业的景气度也有望提升，值得关注。

主要观点

1. 国防军工行业持续推荐，建议超配

   • 国家安全委员会的成立将显著利好国防军工、信息安全和安防板块。
   • 预计空军装备、通讯导航装备、海军装备和兵器装备将受益于政策推动。
   • 弹性较大的品种包括四创电子、长城信息、北方创业、洪都航空、海特高新。
   • 催化剂包括：国家安全委员会成立、军队改革、军民融合、北斗导航技术民用化、军品市场化定价、国防带动制造业转型。

2. 环保、油气、铁路设备等板块景气向上

   • 环保行业：隆华节能等公司在环保全产业链拓展中表现突出，预计业绩持续增长。
   • 油气装备：页岩气开发、LNG项目、煤化工设备等均有显著增长潜力。
   • 铁路设备：铁总招标超预期，高铁出口预期增强，南北车业绩有望增长15%以上，推荐北方创业、晋西车轴。

3. 政策推动与行业趋势

   • 国家安全委员会成立、军队改革、军民融合政策持续推动国防军工行业增长。
   • 3D打印技术发展迅速，市场前景广阔。
   • 拆船补贴细则有望出台，对航运企业带来利好。

关键信息

本月投资组合

• 推荐股票：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普
• 核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机
• 调入股票：四创电子、晋西车轴、林州重机
• 调出股票：北人股份

行业观点

• 持续看好国防及转型装备。
• 环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气度提升。

公司动态亮点

• 林州重机：获批发行7.5亿元公司债，转型能源综合服务商，预计13-15年EPS分别为0.38、0.61、0.80元，PE分别为18、11、8倍。
• 隆华节能：取得5项实用新型专利，环保全产业链拓展值得期待，预计EPS分别为0.6、1.3、1.6元。
• 航空动力：获通用电气1.18亿美元采购订单，未来6年持续供货。
• 海特高新：军品占比提升，估值有较大提升空间，预计EPS分别为0.38、0.54、0.71元。
• 新研股份：受益于东北玉米机市场增长，预计EPS分别为0.57、0.71、0.91元。
• 机器人：劳动力成本上升推动自动化需求，预计EPS分别为0.95、1.35、1.9元。

行业数据与趋势

• 国防军工板块：上周大涨12%，四创电子、中国卫星、广船国际等涨幅显著。
• 铁路设备：1-10月铁路基建投资3834亿元，铁总新开工项目增加，但地方政府投资不足。
• 油气装备：页岩气开发进展顺利，预计2015年全国产气量可达100亿立方米。
• 船舶行业：1-10月全球新接订单增长125%，但手持订单仍呈下降趋势。
• 煤炭机械：环渤海动力煤价上涨，环保政策推动行业增长。

投资建议

推荐公司

• 洪都航空、中航电子、海特高新、航空动力、中鼎股份、新研股份、机器人、隆华节能、中国南车、富瑞特装、杰瑞股份、通源石油、吉艾科技、张化机、蓝科高新、天广消防等。

谨慎推荐公司

• 北方创业、中集集团、中国重工、杭氧股份、盾安环境、利欧股份、博林特、北人股份、中国北车等。

中性公司

• 科林环保、黄海机械、上海机电、南风股份、天马股份等。

回避公司

• 未明确列出，但需注意市场风险。

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月预计超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月预计超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月预计低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

附录：重点公司投资要点

附录：重点公司盈利预测（部分）

分析师信息

• 邱世梁：机械军工行业首席分析师，联系方式：(8621) 20252602，邮箱：qiushiliang@chinastock.com.cn
• 邹润芳：机械行业分析师，联系方式：(8621) 20252629，邮箱：zourunfang@chinastock.com.cn
• 王华君：机械军工行业分析师，联系方式：(8610) 66568477，邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn
• 陈显帆：协助报告编写，联系方式：(8621) 20257807，邮箱：chenxianfan@chinastock.com.cn

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。