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报告摘要

宜信财富投资策略周报总结（2015/4/8—2015/4/14）

核心内容概览

本报告为宜信财富投资策略部发布的2015年4月8日至4月14日的周报，涵盖宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC及互联网金融六大板块的分析与策略建议。

一、宏观经济分析

主要数据

中国一季度GDP增长7%，低于预期，但维持在合理区间。
3月份贸易总量同比降幅达16.2%，其中出口降4.8%，进口降25.5%。
3月份CPI同比增长1.4%，环比回落。
3月份PPI同比下降4.6%，降幅较2月收窄。

宜信投策

一季度GDP增速略低预期，反映经济转型仍在进行。
贸易总额超预期下跌表明全球经济疲弱，进一步拖累中国经济。
CPI企稳，可能因货币增速回升，但需关注春节后需求减少和供给增加的影响。
PPI降幅收窄显示部分行业价格下跌趋缓，政策支持已初见成效，预计货币和信贷指标将好转。

二、固定收益市场分析

主要事件

地方政府债券置换试水发行，首批发行规模达1.2万亿元。
央行本月5次下调回购利率，市场利率稳固下移。
美元指数重回升势，显示市场对美国经济预期偏正面。
信托行业将实行分类经营监管，提高行业风险监控和资源配置效率。

宜信投策

地方债置换释放政策红利，推动行业结构调整。
央行宽松政策对市场流动性有支撑作用，但一级市场发行压力仍制约债市反弹。
美元指数回升对人民币形成压力，预计人民币汇率将维持在均衡水平波动。
信托分类监管有助于优化行业结构，创新类信托将受益于政策支持。

三、房地产市场分析

主要数据

各地出台公积金贷款新规，降低首付比例、提高贷款额度。
商品房成交面积环比下降，但同比上升。
商品房库存去化率提升，一线城市去库力度最大。
土地成交冷清，短期内成交量有限。

宜信投策

公积金政策释放购房需求，提振市场。
房地产市场渐入“量增价稳”新常态，楼价短期内难有明显上涨。
一线城市去库存显著，二线城市则有所放缓。

四、二级市场分析

主要数据

上证指数突破4100点，周涨幅达4.4%。
沪深300指数周涨幅4.18%。
创业板指数周涨幅0.08%，波动较大。
AH股溢价率与折价率差异显著，部分A股被低估。

宜信投策

A股市场强势上行，但创业板风险积累，需警惕回调。
大盘资金面压力主要来自季度财政缴款。
AH股市场修复基本完成，海外做空势力开始布局，交易策略应关注波动率加大。

五、PE/VC市场分析

主要事件

广东设立科技创投引导基金，首期出资7.5亿元。
一季度亚太地区获得436笔风投，金额达94亿美元。
九鼎投资重仓25家新三板企业，主要集中在工业领域。
拼车软件51用车完成C轮融资，获BAT支持。
美容O2O企业白鹭美获1500万元Pre-A轮融资。

宜信投策

广东科技创投引导基金支持早期科技企业，推动创新。
亚太地区风投集中在中国，且多为早期投资，反映市场成熟度。
九鼎投资在新三板偏向稳健型投资，主要集中在工业领域。
51用车与百度合作，抢占出行市场，未来将面临更大竞争。
白鹭美拓展市场，未来将增加服务品类，竞争加剧。

六、互联网金融分析

主要事件

宝类产品收益率持续下行，余额宝等产品收益率略有回升。
玖富获得1.1亿美元融资，包括IDG、SIG等知名机构。
P2P信用卡充值遭央行叫停，第三方支付通道关闭。
网贷收益率指数企稳在13%-14%，P2P总人气指数创新高。

宜信投策

宝类产品收益率下行反映市场流动性改善。
玖富融资显示互联网金融行业吸引力强，未来市场格局将形成。
信用卡充值被叫停反映行业风险累积，平台需寻找其他资金流入方式。
网贷收益率稳定，P2P人气指数上升，但成交量增长有限。

关键信息汇总

类别	关键信息
宏观经济	GDP增速放缓，贸易总额下降，CPI企稳，PPI降幅收窄
固定收益	地方债置换、央行降息、美元指数回升、信托分类监管
房地产	公积金政策放松、库存去化率提升、土地成交冷清
二级市场	A股强势上涨，创业板波动，AH股溢价修复，市场谨慎
PE/VC	中国风投集中，九鼎重仓工业，51用车获BAT投资，白鹭美获Pre-A轮
互联网金融	宝类产品收益率下行，玖富融资，P2P信用卡充值被禁，网贷人气上升

总结

本报告综合分析了2015年4月8日至4月14日期间宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC及互联网金融领域的动态与趋势，强调了中国经济转型、货币政策宽松、房地产市场调整、资本市场活跃等关键因素。宜信财富投资策略部认为，市场整体在政策支持下保持稳定，但需警惕各领域的潜在风险，如P2P平台的流动性问题、房地产市场的库存压力、以及汇率波动对人民币国际化的影响。未来，行业分化将加剧，政策红利和市场结构调整将成为主要驱动因素。

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