20190923-中泰证券-国家电网新增信息化招标点评：招标放量、拐点验证，泛在建设全面提速_9页_889kb

电气设备行业总结：国家电网信息化招标放量，泛在电力物联网建设提速

核心内容

国家电网在2019年9月19日发布了新增信息化设备与服务招标公告，标志着泛在电力物联网建设进入加速阶段。此次招标涵盖大量项目，显示出国家电网在信息化领域的持续投入和战略布局，预计将在四季度至明年迎来订单爆发。

主要观点

• 招标放量，项目落地：2019年新增信息化服务招标项目数量达275个，远超前三批次总和，表明泛在电力物联网项目正在大规模推进。
• 专项设备招标启动：本次招标包括宁夏、天津及国网大数据中心的专项设备，主要涉及定制化服务器、交换机、路由器等，标志着这些地区泛在建设正式启动。
• 双寡头格局稳固：国电南瑞和岷江水电（重组后）在2019年前三批信息化设备招标中继续占据主导地位，国电南瑞市占率逐步提升，保持龙头地位。
• 拐点验证，订单预期上升：三季度以来，泛在电力物联网建设思路逐渐清晰，8月底国网启动信息化软件竞争性谈判采购，本次招标进一步验证了建设拐点的到来，相关公司订单有望在四季度至明年爆发。

关键信息

信息化设备招标

• 招标数量：调度类设备9259件，信息化设备9960件，合计19219件。
• 招标包数：调度类硬件50包，信息化硬件32包，合计85包。
• 设备类型：硬件类设备占比较高，软件类设备占比相对较低。
• 国电南瑞表现：在调度类硬件与信息化硬件中分别占据49.0%和49.5%的市场份额。

信息化服务招标

• 项目覆盖范围广：涵盖企业中台顶层设计、数据中心云基础设施、区块链公共服务能力建设、智慧供应链、新能源云等多个关键方向。
• 重点建设方向：全面支撑泛在电力物联网的平台层与应用层，包括数据中台、云平台、物联管理平台、新一代电力交易系统等。

投资建议

• 推荐公司：国电南瑞作为电网智能化与信息化龙头，继续受到推荐。
• 关注公司：岷江水电（重组后）、远光软件（国网电商战略平台）、朗新科技（国网营销系统建设参与者）等“云网融合”全产业链覆盖者也值得关注。
• 投资阶段：预计2019年四季度至2020年将进入订单爆发阶段，相关公司业绩有望显著提升。

风险提示

1. 电网投资不及预期：受盈利能力及宏观经济影响，若投资受限，将影响信息化项目的推进。
2. 泛在建设不及预期：若建设进度慢于预期或信息化投资增速受限，将影响相关产业链公司的订单与业绩。
3. 市场竞争加剧：随着泛在建设全面提速，市场竞争可能加剧，尤其是物联网智能终端等产品。

投资评级说明

行业评级同样分为增持、中性、减持，分别对应对未来6~12个月内行业指数的预期涨幅。

行业概况

• 上市公司数：164家
• 行业总市值：1690481百万元
• 行业流通市值：809767百万元

总结

国家电网信息化招标放量，标志着泛在电力物联网建设全面提速，项目大规模落地，相关公司订单有望在四季度至明年爆发。国电南瑞作为行业龙头，市占率稳步提升，继续受到推荐。同时，岷江水电、远光软件和朗新科技等公司也值得关注。然而，需警惕电网投资不及预期、泛在建设进度滞后及市场竞争加剧等风险。