二次设备行业动态分析：寻踪览源看泛在6，信息化19~二次增补批次招标详解-20191230-安信证券-11页_989kb

泛在电力物联网建设与信通投资分析总结

核心内容概述

国家电网公司（以下简称“国网”）在2019年全面推进泛在电力物联网建设，明确其发展分为两个阶段：2019-2021年战略突破期，目标是初步建成泛在电力物联网；2021-2024年提升期，目标是全面建成泛在电力物联网。2019年作为泛在建设的元年，已在6大领域推进27项重点任务，试点项目全面展开；2020年泛在重点建设任务大纲已发布，围绕8个方向开展40项建设任务。

主要观点

• 泛在建设目标：通过三年攻坚（2019-2021），实现泛在电力物联网初步建设；再通过三年提升（2021-2024），实现全面建设。
• 投资规模：2019年国网信息通信领域投资额有望达到210亿元，同比增长约85.84%。2019-2024年两家电网公司对信息通信领域的总投资预计达3,380亿元。
• 招标情况：2019年信息化设备及服务招标超额完成原定计划，共计6批次，其中2次为增补批次。通信设备招标6批次，信息化设备及服务招标5批次。
• 中标企业：国电南瑞、信产集团、智芯微电子在信息通信领域占据主导地位，合计中标占比超过70%。
• 投资建议：重点推荐三大主线，分别是具备泛在电力物联网整体解决方案的国网系信通企业、适应深度感知需求的智能感知设备企业、以及聚焦平台建设和应用场景的企业。

关键信息

1. 泛在建设推进情况

• 时间节点：2019年10月12日召开泛在电力物联网建设推进会议，10月14日发布《泛在电力物联网白皮书2019》和典型案例。
• 建设方向：围绕能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、企业中台、智慧互联、基础支撑、技术研究等8个方向开展建设。
• 投资规划：2019-2024年泛在电力物联网广义投资预计达1万亿元，狭义信息通信类投资预计达3,000亿元。

2. 信息通信投资与招标情况

• 2019年投资：信息通信类投资预计达210亿元，占整体投资比例有望上升至40%。
• 招标批次：2019年信息化设备及服务招标共6批次，其中2次为增补；通信设备招标共6批次，较原计划有所提前。
• 中标情况：
  • 信息化设备：前6批累计招标约31.7亿元，国电南瑞中标13.94亿元（占比43.97%），信产集团中标6.19亿元（19.51%），智芯微电子中标2.18亿元（6.87%）。
  • 信息化服务：前6批累计估算约24亿元，信产集团中标占比约55.78%（按包数），南瑞和信产在二次增补批次中标金额占比分别为35.61%和42.94%。
  • 通信设备：前5批累计招标约21.31亿元，信产集团、国电南瑞和智芯微电子中标占比分别为39.04%、27.13%和24.24%，合计90.41%。

3. 企业竞争优势

• 信通领域集中度高：通信设备招标中，信产集团中标占比约42%；信息化设备招标中，国电南瑞中标占比约44%。
• 企业优势：
  • 国电南瑞：电网二次设备与电网安全保护龙头，2019年H1信通业务营收增长14.65%。
  • 信产集团：旗下多个子公司（如中电普华、继远软件等）涉及通信网建设、电力营销、企业云运营等业务。
  • 智芯微电子：在通信设备和信息化设备领域均有中标，技术实力较强。

4. 投资主线推荐

• 主线一：具备泛在电力物联网整体解决方案的国网系信通企业，重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）。
• 主线二：智能感知量测类设备企业，重点推荐：金智科技、海兴电力，建议关注：许继电气、四方股份、新联电子、炬华科技、林洋能源、合纵科技、亿嘉和、朗新科技、恒华科技、创意信息。
• 主线三：平台建设与应用场景相关企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。

5. 风险提示

• 技术及应用场景变化；
• 国网投资及建设力度低于预期；
• 核心竞争力不及传统IT企业；
• 泛在相关投资规模低于预期。

推荐股票一览

行业表现与评级

• 相对收益：过去1个月、3个月、12个月分别为0.44%、-2.71%、-31.84%。
• 绝对收益：过去1个月、3个月、12个月分别为**-1.25%、-1.09%、-8.42%**。
• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率预计领先沪深300指数10%以上。

总结

2019年是泛在电力物联网建设的开局之年，国网在信息化和通信设备招标方面全面提速，投资规模显著增长。信通领域集中度较高，南瑞信产在多个细分市场占据优势地位。随着泛在建设的推进，未来几年将逐步加大投资力度，重点推荐具备整体解决方案、智能感知设备和平台建设能力的企业。同时，需关注技术变革、投资力度及市场竞争等风险因素。