20191014-中泰证券-电气设备：国家电网发布《泛在电力物联网白皮书2019》点评-顶层架构已明晰，泛在换挡再加速_10页_916kb

电气设备行业总结：泛在电力物联网建设加速推进

核心内容概述

国家电网于2019年10月发布《泛在电力物联网白皮书2019》与《泛在电力物联网建设典型实践案例》，标志着泛在电力物联网建设进入全面提速阶段。该战略旨在通过现代信息技术与智能技术的深度融合，构建一个“万物互联、人机交互”的智慧能源生态系统，支撑“三型两网”世界一流能源互联网的建设。分析师苏晨对相关行业给予“增持”评级，认为泛在电力物联网将在四季度迎来进一步加速，相关产业链公司将进入订单爆发阶段。

主要观点

1. 顶层设计已明晰，建设主线明确

• 顶层设计基本完成，明确了2019年建设重点，包括构建能源生态、打造企业中台、推进智慧物联、优化管理等四条主线。
• 建设任务涵盖57项专项任务、25项综合示范和160项自行拓展任务，涉及多个技术与应用领域。

2. 泛在电力物联网建设加速

• 国家电网在三季度以来全面提速，8月和9月关键环节招标开启，信息化设备招标量显著放量。
• 2019年国家电网信息化设备招标总量为11.78万件，与2018年全年19.21万件相比仍有较大增长空间。
• 《白皮书》指出，2019年需完成所有专项方案设计、试点验证和三年规划编制，相关成果有望形成可推广模式。

3. 典型实践案例丰富，支撑后续建设

• 已有多个成功案例，涵盖安全生产、客户服务、智慧能源、资源增值和开放生态五大领域。
• 包括AI图像识别技术在输电巡视中的应用、源网荷储多维绿色调度体系、居民区电动汽车智慧有序充电、能源大数据平台等。
• 多站融合项目通过重复利用变电站资源，推动数据中心站、储能站、北斗卫星基准站等建设。

4. 七大子生态构建能源互联新生态

• 国家电网将重点发展七个子生态，包括分布式光伏服务、综合能效服务、电动汽车服务、能源电商服务、数据商业化服务、线上产业链金融和电工装备服务。
• 这些子生态将促进全环节供需对接与资源优化配置，构建互利共赢的能源新生态。

5. 投资建议

• 推荐关注电网智能化与信息化龙头：国电南瑞（股价22.5元，PEG 0.78，评级增持）。
• 建议关注“云网融合”全产业链覆盖者：岷江水电（重组后）。
• 建议关注国网电商入驻打造的泛在战略支撑平台：远光软件（股价10.8元，PEG 0.83，评级买入）。
• 同时建议关注积极布局能源互联网生态的公司：朗新科技、金智科技、中恒电气、理工环科。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：192家
• 行业总市值：1670258百万元
• 行业流通市值：1311251百万元

建设重点

• 感知层：解决数据采集问题。
• 网络层：解决数据传输问题。
• 平台层：解决数据管理问题。
• 应用层：解决数据价值创造问题。
• 核心技术：包括大数据、云计算、物联网、移动互联、AI、区块链、边缘计算等。

建设目标

• 实现“数据一个源、电网一张图、业务一条线”。
• 打造能源互联网生态圈，支撑“三型两网”战略。

招标情况

• 截至2019年第四批信息化招标，累计招标设备数量为11.78万件。
• 当前仅有江苏、宁夏、天津三地启动泛在电力物联网专项建设，其余24个网省公司有望跟进。

风险提示

1. 电网投资额不及预期：受盈利能力与宏观经济环境影响，可能影响信息化投资及订单。
2. 泛在电力物联网建设不及预期：若建设进度或信息化投资增速受限，将影响产业链公司业绩兑现。
3. 市场竞争加剧：随着泛在电力物联网全面提速，相关产品技术更新加快，市场参与者增多，竞争可能加剧。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅15%以上）；增持（预期涨幅5%~15%）；持有（预期涨幅-10%~5%）；减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）；中性（预期涨幅-10%~10%）；减持（预期跌幅10%以上）。
• 评级标准为报告发布日后6~12个月内股价或行业指数相对基准指数的表现，基准指数包括沪深300、三板成指、三板做市指数、摩根士丹利中国指数、标普500或纳斯达克综合指数等。

重要声明

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