二次设备行业动态分析：寻踪觅源看泛在3，信息化19~04批次招标详解安信证券-10页_835kb

泛在电力物联网建设与信通招标分析总结

核心内容概述

2019年，国家电网公司全面推进泛在电力物联网建设，标志着该领域进入实质性发展阶段。根据国网的规划，泛在电力物联网建设分为两个阶段：2019-2021年为战略突破期，目标是初步建成泛在电力物联网；2021-2024年为提升期，最终实现全面建成。2019年作为泛在推广的元年，将在6大领域推进27项建设任务，确保全年目标的完成。

主要观点与关键信息

1. 泛在电力物联网建设进程与目标

• 建设阶段：2019-2021年为战略突破期，三年攻坚；2021-2024年为提升期，三年全面建设。
• 建设目标：2021年初步建成，2024年全面建成泛在电力物联网。
• 投资规模：2019年国网信息通信领域投资额有望达到210亿元，同比增长约85.84%。预计未来信息通信类投资占比将上升至40%。
• 投资结构：2016-2018年国网信息通信类投资约120亿元，2019-2024年预计总投资将达3,380亿元。

2. 19Q4招标加速

• 招标计划：2019年计划通信类设备集中招标6批次，信息化设备及服务集中招标5批次。
• 增补招标：9月17日新增增补招标1次，原定10月下旬的第四批信息化招标提前至9月30日。
• 专项预算：10月12日会议新增100亿泛在建设专项预算，预计19Q4招标节奏加快，增补批次增多。

3. 信通招标情况

• 信息化招标：前5批信息化设备招标累计25.33亿元，服务招标估算约18.60亿元。
  • 中标企业：国电南瑞（43%）、信产集团（16.86%）、智芯微电子（5.77%），合计65.63%。
• 通信设备招标：前5批通信设备招标累计21.31亿元。
  • 中标企业：信产集团（39.04%）、国电南瑞（27.13%）、智芯微电子（24.24%），合计90.41%。
• 市场集中度：信通领域集中度高，南瑞信产在通信和信息化领域分别占据约42%和43%的市场份额，信产集团在信息化服务领域占比约44%。

4. 投资建议

• 主线一：具备泛在电力物联网整体解决方案的国网系信通企业，重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）。
• 主线二：智能感知量测类设备企业，重点推荐：金智科技、海兴电力，建议关注：许继电气、四方股份、新联电子、炬华科技、林洋能源、合纵科技、亿嘉和、朗新科技、恒华科技、创意信息。
• 主线三：聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的企业，重点推荐：远光软件、涪陵电力。

5. 风险提示

• 技术及应用场景变化的风险；
• 国网投资及建设力度低于预期；
• 核心竞争力不及传统IT企业；
• 泛在相关投资规模低于预期。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。

行业表现

• 相对收益：1M 0.44%，3M -2.71%，12M -31.84%
• 绝对收益：1M -1.25%，3M -1.09%，12M -8.42%

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总结

2019年是泛在电力物联网建设的关键一年，国网通过多批次招标加快了基础设施建设，预计信息通信类投资将占整体投资的40%。南瑞信产在信息化和通信设备领域占据主导地位，信产集团在信息化服务方面表现突出。投资建议聚焦于具备整体解决方案、智能感知设备及平台建设能力的企业，以期在泛在电力物联网建设中获得长期收益。同时，需关注技术变化、投资力度及市场竞争等潜在风险。