20231026-华鑫证券-西部矿业-601168.SH-公司事件点评报告_Q3毛利同比环比增长_玉龙铜矿改扩建临近投产_5页_268kb

2023年第三季度西部矿业毛利同比环比显著增长，归母净利润因投资收益及营业外支出减少，环比下降但同比下滑基数较大。玉龙铜矿改扩建项目已进入投料生产阶段，采矿权扩能至80万吨/年，预计铜精矿产量增加；参股锂矿企业采矿权延续，新收购探矿权涉及多金属矿产。分析师维持买入评级，认为当前股价仍处于低估区间；但金属价格波动、项目进展及环保风险需关注。

📍 盈利预测：公司2023-2025年收入依次增长7.4%/5.5%/3.6%，归母净利润依次下降（-7.4%）/上升124%/74%；
📍 PE估值：对应PE分别为95/84/79倍，维持“买入”评级。

📌 风险提示：金属价格下跌、项目进度延迟、经营安全及环保风险。