20180812-中泰证券-电力设备新能源第33周周报_电动车7月销量符合预期_仍优选龙头_弃风限电持续改善_26页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了2018年7月新能源汽车和新能源发电行业的市场表现及发展趋势，并对相关重点公司进行了基本面分析。同时，对电力设备及工控行业的表现也进行了简要回顾。

销量表现：7月新能源汽车销量为8.4万辆，同比上涨47.7%，环比微降0.9%，符合市场预期。1-7月累计销量达49.6万辆，同比增长97.1%。
结构变化：新能源乘用车销量7.08万辆，环比下降1%，其中纯电动和插混分别增长46%和129%。插混占比提升至27.38%，预计未来仍将持续增长。
动力电池装机量：7月动力电池装机量3.34Gwh，同比增长28.4%，环比增长16.6%。CATL、比亚迪和力神分别占据40.7%、24.6%和7.3%的市场份额，合计占比达72.6%，龙头效应明显。
市场趋势：随着新能源汽车补贴政策的实施，预计2018年下半年将出现抢装窗口期，推动行业增长。同时，新能源乘用车销量结构向高续航车型倾斜，新能源车厂TOP5销量占比达65.2%。
投资建议：短期建议关注新宙邦、三花智控、新纶科技、宁德时代、璞泰来等优质龙头个股。长期看好宁德时代、新宙邦、璞泰来、天赐材料、华友钴业、三花智控、当升、杉杉、先导智能、新纶科技、星源材质、创新股份等。

新增装机：2018年上半年全国风电新增并网容量7.94GW，同比增长32.1%。三北地区和中东部地区装机量分别增长42%和25%，弃风限电问题持续改善。
弃风率：上半年全国弃风率为8.7%，同比降低5个百分点。西北地区弃风率18.8%，表明弃风限电问题有所缓解。
行业趋势：风电行业进入反转阶段，预计未来几年弃风限电问题将逐步解决。海上风电新增并网容量0.157GW，累计并网容量达2.70GW，主要集中在华东地区。
投资建议：重点推荐金风科技（风机龙头）和天顺风能（风塔龙头）。