20220531-东吴证券-海外电动车4月销量点评_战争持续冲击供应链_欧洲电动车销量承压_7页_1023kb

海外电动车4月销量点评总结

核心内容

2022年4月，海外电动车销量为26.22万辆，环比下降28%，低于市场预期。全球电动乘用车销量为54.16万辆，同比上升37%，但环比下降34%。其中，国内销量为27.93万辆，同比上升46%，环比下降39%。海外销量虽同比增长28%，但因供应链问题和疫情等因素影响，环比表现不佳。

主要观点

全球销量概况

• 4月销量：全球电动乘用车销量为54.16万辆，同比升37%，环比降34%。
• EV与PHEV表现：
  • EV销量：17.22万辆，同比升57%，环比降30%，占总销量的66%。
  • PHEV销量：9万辆，同比降5%，环比降22%，占总销量的34%。

欧洲市场

• 4月销量：15.03万辆，同比不变，环比降38%。
• 渗透率：16.13%，同比升4.62个百分点，环比降2.79个百分点。
• 主要国家表现：
  • 德国：4月销量4.17万辆，同比降16%，环比降30%，渗透率降至23.14%。
  • 英国：4月销量2.15万辆，同比升9%，环比降64%，渗透率降至15.26%。
  • 法国：4月销量2.32万辆，同比升12%，环比降27%，渗透率升至17.03%。
  • 瑞典：4月销量9953辆，同比升6%，环比降37%，渗透率39.98%。
  • 挪威：4月销量8183辆，同比降22%，环比降45%，渗透率68.4%。

美国市场

• 4月销量：8.63万辆，同比升109%，环比升4%。
• 纯电占比：79.80%，EV销量6.89万辆，同比升130%，环比升4%。
• 特斯拉贡献：56%的销量，4月销量4.84万辆，同比升192%，环比升1%。
• 1-4月累计销量：30.14万辆，同比升81%，渗透率6.6%。

中国市场

• 4月销量：27.93万辆，同比升46%，环比降39%。
• 1-4月累计销量：147.90万辆，同比升118%，渗透率20.86%。
• 受疫情影响，销量出现阶段性下滑。

关键信息

特斯拉表现

• 全球销量：4月5.49万辆，同比升21%，环比降67%。
• 海外市场：4月销量5.34万辆，同比升173%，环比降47%。
• 中国市场：4月销量1512辆，同比降94%，环比降98%。
• 欧洲市场：4月销量1464辆，同比升22%，环比降97%。
• 1-4月累计销量：44.29万辆，同比升101%。

主要车企表现

• 特斯拉：海外销量第一，4月5.34万辆，1-4月累计25.92万辆。
• 现代-起亚：4月3.85万辆，同比升115%，环比降16%。
• Stellantis：4月3.12万辆，同比升33%，环比降18%。
• 大众集团：4月3.11万辆，同比降35%，环比降29%。
• 宝马集团：4月2.16万辆，同比升23%，环比降17%。

投资建议

• 板块展望：继续强烈看好电动车板块超跌反转，尤其看好Q2盈利反转的电池环节。
• 重点推荐：
  • 中游环节：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、天奈科技、天赐材料、德方纳米、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）。
  • 零部件环节：宏发股份、汇川技术、三花智控。
• 重点推荐：星源材质、诺德股份。
• 关注企业：欣旺达、国轩高科、中科电气、贝特瑞、嘉元科技。

风险提示

• 政策风险：政策及销量不及预期可能影响市场表现。

分车型表现

• 海外销量前五：

  • Model Y（2.77万辆，同比升276%，环比降38%）。
  • Model 3（2.15万辆，同比升82%，环比降56%）。
  • IONIQ 5（0.88万辆，同比升7609%，环比降11%）。
  • EV6（0.85万辆，环比降6%）。
  • Mustang Mach-E（0.62万辆，同比升144%，环比升24%）。

• 全球销量前五：

  • Model Y（28,631辆，同比升124%，环比降66%）。
  • 五菱宏光MINIEV（27,181辆，同比降7%，环比降43%）。
  • Model 3（22,024辆，同比降32%，环比降70%）。
  • 宋DM（20,181辆，同比升1300%，环比降10%）。
  • 秦PLUS DM-i（12,465辆，同比升246%，环比降13%）。

数据来源

• Marklines
• 东吴证券研究所

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。投资者需谨慎对待市场风险。