20240630-天风证券-建筑材料行业研究周报_建材各板块二季度基本面表现如何__7页_747kb

建筑材料行业研究周报核心见解

1. 行业评级与展望

• 行业评级： "强于大市（维持评级）"，表示短期内建材板块仍有投资机会。
• 二季度基本面： 水泥、玻纤等传统建材需求有所环比改善，但同比仍面临压力。消费建材中，板材、涂料等受到二手房销售回暖支撑，增长相对稳健。
• 新材料潜力： 新型玻璃、碳纤维、药用玻璃等新材料受益于下游高景气和国产替代，未来成长空间较大。

2. 板块表现

• 市场回顾： 过去五个交易日，建筑材料板块整体下跌，表现较差。
• 个股亮点： 濮耐股份、塔牌集团、中铁装配等个股涨幅领先。
• 政策支持： 地产宽松政策陆续推出，对建材行业中期基本面起到积极支撑作用。

3. 重点子行业分析

• 水泥： 需求受淡季影响，但有基建预期底。龙头企业供给格局优化值得关注。
• 玻纤： 价格环比上升，需求有风电等新兴领域带动，行业景气度逐渐修复。
• 光伏玻璃： 产业链回暖，企业盈利有望改善。
• 电子玻璃： 利用国产替代加速，折叠屏等新品推动需求增长。

4. 风险提示

• 需求下行： 基建和地产投资不及预期，可能影响水泥、玻璃提价持续性。
• 新材料不确定性： 下游景气度波动或影响新兴材料长期成长。
• 应收账款风险： 房地产信用风险可能对部分公司产生减值压力。

5. 重点推荐组合

• 传统建材： 西部水泥、西藏天路、兔宝宝、中国巨石、鲁阳节能。
• 新材料： 中国巨石（玻纤）、旗滨集团（光伏玻璃）、凯盛科技（电子玻璃）。
• 消费建材： 坚朗五金、三棵树、东方雨虹等。

（信息来源：天风证券建筑材料研究团队）