20230514-国盛证券-房地产开发行业周报2023W19_本周新房成交同比+15.1_4月新增居民中长期贷款创近年低点_12页_1mb

房地产行业周报总结（2023年05月14日）

1. 关键数据与贷款情况

• 4月新增居民中长期贷款减少1156亿元，创近年来单月最低值，主要受新房销售下行和部分购房者提前还贷影响。
• 当月贷款占人民币贷款比重下降324个百分点，结构恶化。
• 政策方面，核心城市小幅松动，包括提高公积金贷款额度和允许使用公积金付首付。

2. 市场表现

• 中信房地产指数本周累计下跌17%，沪深300指数相对领先。
• 新房成交受假期影响大增，环比增长905%，同比增长151%，其中一线城市表现突出。
• 二手房成交迅速增长，环比和同比大幅提升。
• 情况分化：一线和二线城市领先于三线城市。

3. 政策回顾

• 最近政策集中在核心城市松绑，如提高贷款额度、购房补贴和简化流程。
• 2023年2月以来政策频出，焦点转向一二线城市，仍有放松空间。

4. 投资建议

• 继续看好政策支持下的行业复苏，推荐受益于需求侧和一线城市复苏的公司。
• 择股方向：A股滨江集团、华发股份等；H股绿城中国、华润置地等；物业和竣工链标的。
• 建议关注结构复苏，避免全面弱复苏。

5. 风险提示

• 政策执行不及预期或基本面继续下行可能引发连锁反应。
• 行业波动风险需持续监控。