20230703-东吴证券-房地产行业跟踪周报_6月新房销售同比大幅下降_多地放松公积金贷款及购房补贴政策_18页_796kb

### 房地产行业跟踪周报总结（东吴证券）

1. 市场概况

• 上周房地产板块（中信）上涨7%，跑赢沪深300（-6%）和全A指数（+4%），实现超额收益+13%和+4%。
• 新房市场：38城新房成交面积环比大涨620%，但同比仍下滑324%；上半年累计成交同比-325%。
• 二手房市场：17城二手房成交面积环比跃升618%，同比+69%；上半年累计成交同比+505%。
• 库存与去化：14城新房库存环比减少8%，去化周期降至147个月，部分城市去化周期有所回落。
• 土地市场：百城土地成交建筑面积同比锐减498%，楼面价及溢价率双双下行。

2. 政策动向

• 全国：住建部部长倪虹提出楼市调控新方向，包括现房销售试点、房票引入、房屋全生命周期保障等。
• 地方：多城落地公积金贷款及补贴新政（如青岛、郑州、贵阳），同时强化预售资金监管（武汉）。房企信用债净融资显著收缩，行业面临流动性挑战。

3. 投资观点与建议

• 短期：需求端疲软，但二手房复苏迹象明显，看好政策驱动下的结构性机会。
• 推荐：信用资质强、土储或 focus 核心城市群的房企（保利发展、招商蛇口），物业板块（华润万象生活）、核心代建（绿城管理）。
• 风险提示：政策放松不及预期、信用风险蔓延及销售恶化。