20230827-财通证券-凯盛新材-301069.SZ-氯化亚砜单品价格承压_新产品放量打造增量_4页_870kb

凯盛新材（301069）2023年上半年业绩大幅下滑，营收同比下降609%，净利润暴跌215%。主要原因是氯化亚砜单品价格承压，其Q2均价较去年同期下跌51.96%，受下游需求乏力和原料成本支撑不足影响。

公司积极布局新产品，推动新增长点。羧基氯化物（如芳纶聚合单体）和羟基氯化物营收同比分别增长226.4%和752.2%，毛利率提升。 PropTypes、LiFSI等新材料项目逐步推进，预计至2025年实现营业收入2417亿元、归母净利润626亿元，对应PE从当前2945倍降至1405倍。投资评级维持增持。

主要风险包括原材料价格涨幅、新产品扩产进度或下游需求不及预期。整体建议关注短期承压产品与长期增长潜力，保持投资信心。