20240317-华安证券-凯盛新材-301069.SZ-氯化亚砜景气偏弱业绩承压_PEKK芳纶单体放量成长可期_4页_474kb

凯盛新材2023年报显示，公司业绩受氯化亚砜价格下跌和成本上涨影响而短期承压，2023年营业收入同比下降233%，归母净利润下降3263%。氯化亚砜均价较去年大跌44%，原材料价格波动压缩了盈利空间，尤其是在无机化学品业务上，毛利率大幅下降。然而，公司积极拓展PEKK材料领域，实现国产化和产能爬坡，预计PEKK将在下游应用如半导体和高端材料推广后，成为新的利润增长点。投资建议维持"买入"，预测2024-2026年归母净利润年复合增长超过50%，但需注意项目建设进度和原材料价格风险。