> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业点评总结（R3） ## 核心内容 2026年3月23日至29日期间，房地产行业整体表现略显疲软，但市场成交数据出现边际改善迹象，尤其是新房和二手房成交降幅收窄。广东省在近期大力推动住房公积金政策优化，多个城市相继出台措施以支持住房消费，减轻购房者的负担。此外，投资建议维持“同步大市”评级，短期关注政策效果带来的市场情绪修复，中长期则聚焦于财务稳健、具备核心城市资源的标杆房企。 ## 主要观点 - **成交数据改善**： - **25城新房**：最近7天成交面积409.1万平，同比增速-8.7%，降幅较前一周收窄2.1个百分点；年初至今成交面积2503.5万平，同比增速-16.2%，较年初前一周收窄1.3个百分点。 - **12城二手房**：最近7天成交面积214.7万平，同比增速-0.7%，降幅较前一周收窄0.4个百分点；年初至今成交面积1858.8万平，同比增速-10.0%，较年初前一周收窄1.0个百分点。 - **9城新房及二手房**：最近7天成交面积361.4万平，同比增速-10.0%；年初至今成交面积2791.2万平，同比增速-10.9%，较年初前一周收窄1.4个百分点。 - **重点城市表现**： - **北京、上海、深圳**：新房成交同比降幅较大，其中深圳降幅最为明显；二手房市场则呈现分化趋势，上海、广州、杭州等城市表现相对较好。 - **二手房占比提升**：北京、上海、深圳、杭州、苏州的二手房成交面积年累计占比分别达到71.0%、65.4%、72.2%、48.7%、67.1%，且部分城市如北京、苏州的占比在3月内有所上升。 - **政策动态**： - 广东省推动公积金政策优化，多地市提高贷款额度、放宽申请条件，支持多子女家庭及绿色建筑购房者。 - 近一个月内，深圳、惠州、中山、江门、阳江、肇庆、清远、云浮等8个城市已发布新的公积金政策。 - 苏州对符合条件的青年人才实施为期12个月的公积金贷款利息补贴，最高补贴金额不超过5万元。 ## 关键信息 - **行业评级**：维持“同步大市”评级。 - **投资建议**： - 短期：关注政策效果带来的市场情绪修复机会，尤其是核心城市销售回暖可能带来的估值修复。 - 长期：聚焦财务稳健、具备核心城市资源的标杆房企，如招商蛇口、滨江集团。 - **风险提示**： - 盈利能力继续下滑的风险。 - 销售不及预期的风险。 - 资产减值的风险。 - 政策效果不及预期的风险。 ## 数据对比 - **与2024年同期对比**： - 25城新房同比增速为-12.9%，较2024年同期有所下降。 - 12城二手房同比增速为23.5%，较2024年同期显著上升。 - 9城新房及二手房同比增速为2.5%，较2024年同期有所回升。 ## 行业涨跌幅 | 指标 | 1M | 3M | 12M | |--------------|------|------|------| | 房地产 | -10.22% | -6.53% | -0.62% | | 沪深300 | -4.64% | -3.18% | 14.73% | ## 报告来源 - **分析师**：陈刚 - **执业证书编号**：S0530525110001 - **联系方式**：chengang48@hnchasing.com ## 评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上 - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于或等于R3级的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告不构成任何投资建议，投资者需自行决策并承担风险。 - 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。 ## 财信证券研究发展中心信息 - **网址**：stock.hnchasing.com - **地址**：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼 - **邮编**：410005 - **电话**：0731-84403360 - **传真**：0731-84403438