20260330-财信证券-房地产周报_成交同比降幅收窄_广东多城优化公积金政策_7页_857kb

报告摘要

房地产行业点评总结（R3）

核心内容

2026年3月23日至29日期间，房地产行业整体表现略显疲软，但市场成交数据出现边际改善迹象，尤其是新房和二手房成交降幅收窄。广东省在近期大力推动住房公积金政策优化，多个城市相继出台措施以支持住房消费，减轻购房者的负担。此外，投资建议维持“同步大市”评级，短期关注政策效果带来的市场情绪修复，中长期则聚焦于财务稳健、具备核心城市资源的标杆房企。

主要观点

成交数据改善：
- 25城新房：最近7天成交面积409.1万平，同比增速-8.7%，降幅较前一周收窄2.1个百分点；年初至今成交面积2503.5万平，同比增速-16.2%，较年初前一周收窄1.3个百分点。
- 12城二手房：最近7天成交面积214.7万平，同比增速-0.7%，降幅较前一周收窄0.4个百分点；年初至今成交面积1858.8万平，同比增速-10.0%，较年初前一周收窄1.0个百分点。
- 9城新房及二手房：最近7天成交面积361.4万平，同比增速-10.0%；年初至今成交面积2791.2万平，同比增速-10.9%，较年初前一周收窄1.4个百分点。
重点城市表现：
- 北京、上海、深圳：新房成交同比降幅较大，其中深圳降幅最为明显；二手房市场则呈现分化趋势，上海、广州、杭州等城市表现相对较好。
- 二手房占比提升：北京、上海、深圳、杭州、苏州的二手房成交面积年累计占比分别达到71.0%、65.4%、72.2%、48.7%、67.1%，且部分城市如北京、苏州的占比在3月内有所上升。
政策动态：
- 广东省推动公积金政策优化，多地市提高贷款额度、放宽申请条件，支持多子女家庭及绿色建筑购房者。
- 近一个月内，深圳、惠州、中山、江门、阳江、肇庆、清远、云浮等8个城市已发布新的公积金政策。
- 苏州对符合条件的青年人才实施为期12个月的公积金贷款利息补贴，最高补贴金额不超过5万元。

关键信息

行业评级：维持“同步大市”评级。
投资建议：
- 短期：关注政策效果带来的市场情绪修复机会，尤其是核心城市销售回暖可能带来的估值修复。
- 长期：聚焦财务稳健、具备核心城市资源的标杆房企，如招商蛇口、滨江集团。
风险提示：
- 盈利能力继续下滑的风险。
- 销售不及预期的风险。
- 资产减值的风险。
- 政策效果不及预期的风险。

数据对比

与2024年同期对比：
- 25城新房同比增速为-12.9%，较2024年同期有所下降。
- 12城二手房同比增速为23.5%，较2024年同期显著上升。
- 9城新房及二手房同比增速为2.5%，较2024年同期有所回升。

行业涨跌幅

指标	1M	3M	12M
房地产	-10.22%	-6.53%	-0.62%
沪深300	-4.64%	-3.18%	14.73%

报告来源

分析师：陈刚
执业证书编号：S0530525110001
联系方式：chengang48@hnchasing.com

评级系统说明

股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上