> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业周报总结（2026年6月6日-2026年6月12日） ## 核心内容概述 本周房地产行业整体表现呈现分化态势。新房成交面积环比降幅扩大，同比由正转负，而二手房成交面积环比降幅收窄，同比增幅也有所收窄。整体来看，新房市场表现较弱，库存面积和去化周期同环比均下降，但三四线城市去化周期环比上升。土地市场成交量和价格均环比下跌，但同比上涨，溢价率整体上升。板块相对收益有所下降，但整体仍维持在负值区间。 ## 主要观点 - **新房市场**：新房成交面积环比下降12.8%，同比下降9.4%，同比增速较上周下降32.5个百分点。一线城市新房成交同比涨幅收窄44.0个百分点，二线城市同比增速下降38.2个百分点，三四线城市同比增速下降21.0个百分点。 - **二手房市场**：二手房成交面积环比下降5.0%，同比下降1.7%。一线城市同比涨幅收窄37.2个百分点，三四线城市同比涨幅收窄39.1个百分点，二线城市同比增速下降40.9个百分点。 - **库存情况**：新房库存面积同环比均下降，去化周期下降。一线城市去化周期同比降幅较大，而三四线城市去化周期环比上升。 - **土地市场**：百城土地市场成交量和价格环比均下跌，但同比上涨。溢价率环比下降，同比上升。 - **债券市场**：房企国内债券发行量环比下降19.2%，同比上升41.8%。净融资额为139.4亿元，显示房企融资环境有所改善。 ## 关键信息 ### 一、新房成交情况 - 47城新房成交套数为2.3万套，环比下降49.2%，同比下降6.8%。 - 新房成交面积为251.6万平方米，环比下降12.8%，同比下降9.4%。 - 一线城市新房成交套数为0.5万套，环比下降16.6%，同比下降15.2%。 - 二线城市新房成交套数为0.8万套，环比下降19.9%，同比下降15.2%。 - 三四线城市新房成交套数为1.0万套，环比下降65.9%，同比下降4.1%。 - 一线城市新房成交面积为51.5万平方米，环比下降19.3%，同比下降11.8%。 - 二线城市新房成交面积为97.7万平方米，环比下降20.2%，同比下降14.7%。 - 三四线城市新房成交面积为102.4万平方米，环比下降0.02%，同比下降12.6%。 ### 二、二手房成交情况 - 23城二手房成交套数为2.7万套，环比下降4.9%，同比上升1.3%。 - 二手房成交面积为242.1万平方米，环比下降5.0%，同比下降1.7%。 - 一线城市二手房成交套数为0.5万套，环比上升2.8%，同比下降6.8%。 - 二线城市二手房成交套数为0.8万套，环比下降10.0%，同比下降5.0%。 - 三四线城市二手房成交套数为1.0万套，环比下降7.1%，同比下降13.6%。 - 一线城市二手房成交面积为51.5万平方米，环比上升1.7%，同比下降3.9%。 - 二线城市二手房成交面积为97.7万平方米，环比下降9.5%，同比下降5.0%。 - 三四线城市二手房成交面积为102.4万平方米，环比下降6.9%，同比下降13.3%。 ### 三、库存情况 - 13城新房库存套数为75.9万套，环比上升0.02%，同比下降7.7%。 - 一线城市新房库存套数为28.5万套，环比下降0.4%，同比下降16.0%。 - 二线城市新房库存套数为17.0万套，环比上升1.0%，同比下降1.8%。 - 三四线城市新房库存套数为13.5万套，环比下降0.1%，同比下降1.9%。 - 13城新房库存面积为7423.4万平方米，环比下降0.01%，同比下降5.0%。 - 一线城市新房库存面积去化周期为13.0个月，同比下降4.0个月。 - 二线城市新房库存面积去化周期为15.1个月，同比下降0.4个月。 - 三四线城市新房库存面积去化周期为58.9个月，同比上升3.2个月。 ### 四、土地市场 - 百城全类型成交土地规划建筑面积为1199.4万平方米，环比下降2.7%，同比下降19.4%。 - 成交土地总价为314.2亿元，环比下降21.7%，同比下降19.4%。 - 成交土地楼面均价为2619元/平，环比下降19.6%，同比下降19.4%。 - 土地溢价率为3.6%，环比下降1.5个百分点，同比上升0.6个百分点。 - 住宅类土地市场成交量和价格环比均大幅下跌，但同比上涨。溢价率环比上升。 ### 五、政策动态 - 6月10日，自然资源部等五部门联合印发通知，推出七大改革举措优化企业购置不动产转移登记。 - 6月8日，广州住房公积金管理中心修订《广州住房公积金个人住房贷款实施办法》，新增建造、翻建、大修自住住房贷款类型，贷款期限最长可计算至退休后5年，且不超过68岁。 ## 投资建议 本周房地产行业整体表现弱于预期，但部分房企已出现结构性改善，投资机会显现。建议关注以下几类公司： 1. **开发类公司**： - 基本面稳定且能保持或提升的房企：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。 2. **宏观或地产行业回暖预期下的公司**： - 经营环境有弹性变化的公司：新城控股、我爱我家。 3. **商业地产类公司**： - 持有性物业管理为主、运营能力强、物业布局在高能级城市、业态类型偏高端的公司：华润万象生活、太古地产。 ## 风险提示 - 政策出台不及预期 - 销售与房价持续下行 - 市场信心修复不及预期 ## 图表目录 - 图表1：47个城市新房成交套数为2.3万套，环比下降49.2%，同比下降6.8% - 图表2：新房成交面积为251.6万平方米，环比下降12.8%，同比下降9.4% - 图表3：一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-16.6%、-19.9%、-65.9% - 图表4：一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-19.3%、-20.2%、-0.02% - 图表5：一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为5.5%、-15.2%、-4.1% - 图表6：一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为11.8%、-14.7%、-12.6% - 图表7：13个城市新房库存套数为75.9万套，环比增速为0.02%，同比增速为-7.7% - 图表8：一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为-0.3%、1.0%、-0.1% - 图表9：一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为-12.2%、-1.8%、1.9% - 图表10：一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.7、15.6、69.5个月 - 图表11：一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为0.6%、-0.6%、7.0% - 图表12：一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-23.6%、3.4%、9.5% - 图表13：13个城市新房库存面积为7423.4万平方米，环比增速为-0.01%，同比增速为-5.0% - 图表14：一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为-0.5%、0.9%、-0.1% - 图表15：一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为-11.2%、2.5%、2.0% - 图表16：一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为13.0、15.1、58.9个月 - 图表17：一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为-1.1%、-0.1%、7.0% - 图表18：一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-23.6%、3.0%、5.7% - 图表19：23个城市二手房成交套数为2.7万套，环比下降4.9%，同比上升1.3% - 图表20：23个城市二手房成交面积为242.1万平方米，环比下降5.0%，同比上升1.7% - 图表21：一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为2.8%、-10.0%、-7.1% - 图表22：一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为1.7%、-9.5%、-6.9% - 图表23：一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为7.0%、-6.8%、13.6% - 图表24：一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为3.9%、-5.0%、13.3% - 图表25：百城成交土地规划建筑面积为1199.4万平方米，环比下降2.7%，同比上升45.6% - 图表26：百城成交土地总价为314.2亿元，环比下降21.7%，同比上升17.3% - 图表27：百城成交土地楼面均价为2619.2元/平，环比下降19.6%，同比下降19.4% - 图表28：百城成交土地溢价率为3.6%，环比下降1.5个百分点，同比上升0.6个百分点 - 图表29：一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-20.1%、63.8%、-31.8% - 图表30：一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为20.9%、191.7%、-5.3% - 图表31：一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为-9.2%、-34.5%、-13.6% - 图表32：一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为-31.5%、371.3%、39.8% - 图表33：一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为13.6%、-60.0%、26.6% - 图表34：一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为-43.4%、61.6%、47.6% - 图表35：一、二、三线城市平均土地溢价率分别为75.4%、10.6%、0.1% - 图表36：百城成交住宅土地规划建筑面积为162.3万平方米，环比下降23.3%，同比上升164.5% - 图表37：百城成交住宅土地总价为163.9亿元，环比下降47.2%，同比上升43.2% - 图表38：百城成交住宅土地楼面均价为10097.2元/平方米，环比下降31.2%，同比下降45.9% - 图表39：百城成交住宅类用地溢价率为19.5%，环比上升11.3个百分点，同比上升12.0个百分点 - 图表40：一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速分别为-56.7%、-10.2%、-34.9% - 图表41：一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为-51.9%、652.1%、67.2% - 图表42：一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分别为-44.8%、-59.4%、32.4% - 图表43：一、二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为-22.0%、238.6%、226.0% - 图表44：一、二、三线城市住宅成交楼面均价环比增速分别为27.5%、-54.7%、103.2% - 图表45：一、二、三线城市住宅成交楼面均价同比增速分别为62.1%、-55.0%、95.0% - 图表46：一、二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为75.4%、10.6%、0.1% - 图表47：2026年第24周大事件 - 图表48：房地产行业绝对收益为-2.2%，较上周上升1.4个百分点 - 图表49：房地产行业相对沪深300收益为-1.4%，较上周上升0.6个百分点 - 图表50：房地产板块PE为11.31X，较上周下降0.09X - 图表51：A股涨跌幅靠前的三家公司依次为新城控股、绿地控股、滨江集团 - 图表52：港股涨跌幅靠前的三家公司依次为龙湖集团、华润置地、越秀地产 - 图表53：重点公司公告汇总 - 图表54：房地产行业国内债券总发行量为188.5亿元，环比下降19.2%，同比上升41.8% - 图表55：国内债券总偿还量为49.2亿元，环比下降57.7%，同比上升18.5% - 图表56：房地产行业国内债券净融资额为139.4亿元 - 图表57：本周债券发行量最大的房企为中华企业、京投发展、首开股份，发行量分别为55.3、40.9、20.0亿元 - 图表58：本周债券偿还量最大的房企为深圳安居集团、上城资本、拱墅城发，偿还量分别为12.5、10.0、10.0亿元 - 图表59：报告中提及上市公司估值表 - 图表60：城市数据选取清单 ## 附录 - 城市数据选取清单 ## 结论 本周房地产行业整体表现偏弱，新房市场成交持续走低，二手房市场略有回暖。库存情况显示新房去化周期有所改善，但三四线城市仍面临较大压力。土地市场成交量和价格环比下跌，但同比上涨，溢价率上升。板块相对收益有所上升，但整体仍为负。政策层面，广州公积金新政推出，有助于改善居住条件。从投资角度，四季度板块行情概率较大，建议关注基本面稳定、具备增长潜力的房企及商业地产公司。风险提示包括政策不及预期、销售与房价下行、市场信心修复不及预期。