20260406-财信证券-房地产周报_成交同比改善_杭州提升公积金贷款额度_7页_828kb

房地产行业点评总结（R3）

核心内容

本报告为财信证券房地产行业周报，发布日期为2026年04月06日，分析了近期房地产市场走势及政策变化，对行业进行了投资评级。报告指出，房地产行业近期表现有所改善，政策支持对市场情绪产生积极影响，建议关注政策效果显现带来的机会。

主要观点

成交数据改善

• 新房成交：
  • 22城新房：最近7天（3/29-4/4）成交面积为375.6万平，同比增速34.2%；年初至今（1/1-4/4）成交面积为2588.4万平，同比增速-11.8%；月初至今（4/1-4/4）成交面积为127.1万平，同比增速26.2%。
  • 7城新房及二手房：最近7天成交面积为332.0万平，同比增速26.3%；年初至今成交面积为2749.6万平，同比增速-6.3%；月初至今成交面积为150.3万平，同比增速27.2%。
• 二手房成交：
  • 11城二手房：最近7天成交面积为180.1万平，同比增速14.0%；年初至今成交面积为1887.3万平，同比增速-6.6%；月初至今成交面积为94.3万平，同比增速10.7%。
  • 北京、上海、深圳、苏州等核心城市二手房成交面积同比增速均有所回升，尤其上海和苏州表现突出。

核心城市表现

• 北京：
  • 新房成交面积：年初至今为206.9万平，同比增速-12.6%；月初至今同比增速133.0%。
  • 二手房成交面积：年初至今为425.9万平，同比增速-3.5%；月初至今同比增速6.1%。
• 上海：
  • 新房成交面积：年初至今为315.8万平，同比增速-1.9%；月初至今同比增速53.2%。
  • 二手房成交面积：年初至今为545.6万平，同比增速-0.4%；月初至今同比增速27.9%。
• 深圳：
  • 新房成交面积：年初至今为63.4万平，同比增速-37.6%；月初至今同比增速-11.1%。
  • 二手房成交面积：年初至今为163.1万平，同比增速-7.8%；月初至今同比增速6.4%。
• 苏州：
  • 新房及二手房成交面积：年初至今为271.8万平，同比增速-20.0%；月初至今同比增速-4.5%。

政策动态

• 杭州：发布住房公积金新政，最高可贷额度提升至180万元，符合条件者可再上浮70%；优化贷款套数认定，新增支付购房契税提取和物业费提取，扩大家庭代际互助提取范围。
• 合肥：扩大住房公积金提取范围，支持支付物业费、城市更新住房改造费用、缴纳购房契税等。
• 安徽省直：支持支付物业费提取住房公积金，支持城市更新住房改造提取住房公积金，扩大重大疾病提取病种范围。
• 烟台：推出《烟台市房地产政策集成工具箱》，涵盖土地开发、购房消费、城市更新、以旧换新、市场监管五大方面，共45条具体措施。包括多孩家庭“一人一券”定向购房优惠券、商贷首付降至15%、“认房不认贷”、商业用房首付最低30%等。
• 武汉：扩大公积金异地贷款范围至全国，取消户籍限制，调整贷款套数认定，优化存量房贷款比例，支持危旧住房改造。

关键信息

投资建议

• 短期：关注政策效果显现带来的市场情绪修复机会，建议把握核心城市销售回暖带来的板块估值修复机会。
• 中长期：聚焦具备核心城市资源和财务稳健的标杆房企，推荐关注招商蛇口和滨江集团。

风险提示

• 盈利能力继续下滑
• 销售不及预期
• 资产减值风险
• 政策效果不及预期风险

评级说明

• 投资评级：以报告发布日后6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

行业涨跌幅比较

总结

近期房地产市场成交量有所回升，尤其在新房及二手房领域，同比增速明显改善。政策支持成为市场回暖的重要驱动力，尤其在公积金政策调整、购房优惠券发放及首付比例下调等方面。行业整体仍面临一定风险，但短期市场情绪修复和核心城市销售回暖提供了投资机会，中长期则需关注房企在新发展模式下的竞争格局变化。建议投资者短期关注政策带来的市场机会，中长期关注具备核心资源和财务稳健的标杆房企。