20210607-东方证券-房地产行业2021年第23周地产周报_新房销售继续上行_土地出让金划入税务部门征收_17页_1mb

新房销售继续上行，土地出让金划入税务部门征收 ——2021年第23周地产周报总结

核心内容

• 市场表现：本周房地产板块指数表现弱于沪深300指数与创业板指数，房地产板块周度涨幅为-1.4%，沪深300指数为-0.7%，创业板指数为-0.3%。
• 新房销售：29大城市新房销售为5.1万套，环比增加4.7%；一线城市新房销售增速为10.3%，二线城市为1.5%。
• 二手房销售：11大城市二手房销售为1.3万套，环比减少15.6%；一线城市二手房销售增速为-19.6%，二线城市为-12.8%。
• 库存情况：15大城市库存为114.5万套，环比减少2.5万套；库销比为9.6个月，环比减少0.3个月。
• 土地市场：26大城市合计成交土地52块，环比增加1块；土地出让金为710.4亿元，环比增加241.0亿元；平均溢价率降至17.5%，环比下降10.3个百分点，无流拍现象。

主要观点

• 政策影响：土地出让金等四项非税收入划入税务部门征收引发市场争议，但政策目的是规范财政，不宜过度解读。土地市场可能因此降温，高负债的区域性房企潜在风险增加。
• 投资建议：中长期房地产调控政策整体中性，当前板块估值水平极具性价比。推荐低负债强运营的一线龙头房企如保利地产、融创中国、万科A；与业绩具有弹性的二线龙头房企如金地集团、旭辉控股集团。同时看好消费属性较强的物管行业，推荐永升生活服务、碧桂园服务、保利物业、招商积余、新大正、融创服务。

关键信息

本周行业要闻

1. 央行政策：上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由5%提高至7%。
2. 市场调控：全国已有超过10个城市发布针对二手房市场的调控政策，热点城市二手房市场将进入“冷静期”。
3. 监管措施：银保监会遏制经营贷违规流入房地产，对高房地产贷款占比的银行实施名单制管理。
4. 安居指数报告：2021年5月全国重点监测67城新房在线均价下跌0.18%，其中28城上涨；二手房在线挂牌均价上涨0.06%，其中30城上涨。
5. 保障性租赁住房：发改委支持人口净流入大城市中符合条件的保障性租赁住房建设。

重点公司公告

• 招商蛇口：拟发行不超过21.6亿元公司债。
• 荣盛发展：5月销售金额113.9亿元，同比下降0.03%；销售面积97.0万平方米，同比增长4.4%。
• 华侨城：控股股东计划开展增减持活动，实施分红。
• 金科股份：下调“19金科03”债券票面利率。
• 中南建设：5月销售金额201.5亿元，同比增长8.8%；实施对外投资。

投资建议与推荐标的

• 一线龙头房企：推荐保利地产（600048，买入）、融创中国（01918，买入）、万科A（000002，买入）。
• 二线龙头房企：推荐金地集团（600383，买入）、旭辉控股集团（00884，买入）。
• 物管行业：推荐永升生活服务（01995，买入）、碧桂园服务（06098，买入）、保利物业（06049，买入）、招商积余（001914，增持）、新大正（002968，买入）、融创服务（01516，买入）。

风险提示

• 销售不及预期：疫情可能导致销售增长低于预期，影响开发商的周转能力和盈利能力。
• 政策调控加码：若房价进一步上涨，中央及地方可能出台更严厉的调控政策。
• 利率上升：全球利率环境变化及国内金融风险可能引发利率上升，对房地产市场产生负面影响。

附录

• 跟踪城市及股票池：包含130家公司，涵盖新房、二手房、库存等数据跟踪城市及地产板块股票。

投资评级说明

• 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动。
• 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下。

信息披露

• 东证资管持有股票：截至本报告发布之日，持有万科A（000002）和保利地产（600048）股票超过1%。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断，自负盈亏。
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