20211214-国盛证券-外资周报第106期_流入创新高_风格再切换_10页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了近期外资在A股市场的配置情况，指出内外部环境的改善推动了北上资金的大幅流入，创下历史新高。同时，外资对食品饮料与大金融行业表现出显著增配，而对科技和上游资源行业则有所减持。个股方面，贵州茅台、东方财富、招商银行等获得增持，宁德时代、紫光国微等则遭遇减持。

主要观点

• 总体配置：内外预期向好，北上资金单日流入创新高，达到216.6亿元，单周净流入488.34亿元，创历史新高。交易盘和配置盘共同推动资金流入，南下资金也保持连续三周流入。
• 行业配置：食品饮料、非银金融和银行行业净流入居前，分别净流入108.27亿元、88.81亿元和80.63亿元。而有色金属、建筑材料和通信行业净流出较多。
• 个股配置：贵州茅台净流入居首，达43.74亿元；宁德时代净流出最多，达15.67亿元。外资持仓集中度提升，前二十大重仓股持股市值占比升至38.27%。

关键信息

1. 北上资金流入情况

• 单日流入：12月9日北上资金单日流入216.6亿元，创历史新高。
• 单周流入：北上资金单周净流入488.34亿元，其中交易盘净流入253.95亿元，配置盘净流入237.46亿元。
• 南下资金：连续三周净流入，上周累计净流入约117.67亿元。
• 累计流入：截至12月10日，北上交易盘和配置盘今年以来累计净流入分别为157.11亿元和3896.48亿元。

2. 行业配置变化

• 净流入行业：
  • 食品饮料（+108.27亿元）
  • 非银金融（+88.81亿元）
  • 银行（+80.63亿元）
• 净流出行业：
  • 有色金属（-4.93亿元）
  • 建筑材料（-4.24亿元）
  • 通信（-3.27亿元）
• 板块变化：
  • 主板仓位回升，创业板仓位回落，科创板仓位维持不变。
  • 大金融、消费医药和中游制造流入趋势加快，科技与上游资源流入放缓。

3. 个股配置变化

• 净流入前五个股：
  • 贵州茅台（+43.74亿元）
  • 东方财富（+34.88亿元）
  • 招商银行（+27.20亿元）
  • 中信证券（+22.54亿元）
  • 中国平安（+21.11亿元）
• 净流出前五个股：
  • 宁德时代（-15.67亿元）
  • 紫光国微（-9.01亿元）
  • 三安光电（-7.35亿元）
  • 华友钴业（-6.49亿元）
  • 迈瑞医疗（-5.55亿元）
• 持仓集中度：北上资金持仓集中度提升，前二十大重仓股持股市值占比升至38.27%，持股高占比公司数目增加至76家。

4. 风险提示

• 海外市场波动加剧
• 汇率贬值风险

图表概览

• 图表1：新冠恐慌情绪消退，VIX指数明显下挫
• 图表2：人民币升值，央行调升外汇存款准备金率
• 图表3：北上资金净流入约488.34亿元
• 图表4：南下资金净流入约117.62亿元
• 图表5：北上交易盘净流入约253.92亿元
• 图表6：北上配置盘净流入约237.46亿元
• 图表7：主板仓位回升
• 图表8：创业板仓位回落
• 图表9：外资风格流入结构历史变动
• 图表10：食品饮料仓位提升居首，电气设备仓位回落居前
• 图表11：北上交易盘行业仓位变动
• 图表12：北上配置盘行业仓位变动
• 图表13：食品饮料、非银金融流入居首，有色金属、建筑材料流出居多
• 图表14：北上交易盘净流入行业分布
• 图表15：北上配置盘净流入行业分布
• 图表16：北上资金持仓集中度提升，持股高占比公司数目增加
• 图表17：外资个股持仓创新高名单
• 图表18：外资个股持仓创新低名单
• 图表19：北上资金净流入/净流出前10个股
• 图表20：北上交易盘净流入/净流出前10个股
• 图表21：北上配置盘净流入/净流出前10个股

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