20230210-中国银河-固收加基金22Q4分析_11页_1mb

报告摘要

固收加基金在2022年第四季度整体规模下降，但部分低风险基金有所增长。权益配置比例上升，重仓股行业分布有所变化，业绩表现整体偏弱。

规模变动：固收加基金总规模下降，2022Q4资产净值为20976.71亿元，基金份额为1.75万亿份，相比2022Q3减少2776.7亿份。
权益配置提升：整体权益持仓占比从11.09%上升至12.84%，提升幅度为1.75%。
行业配置变化：权益配置占比提升最大的行业为非银金融、计算机、传媒、机械设备和电子；占比下降最多的行业为电力设备、房地产、食品饮料、煤炭和银行。
重仓股分布：重仓股市值最大的股票为贵州茅台、海康威视、五粮液、招商银行、平安银行等；持有基金数最多的股票为贵州茅台、宁德时代、五粮液、招商银行、东方财富。
业绩表现：2022Q4整体净值增长率中位数为-0.73%，不同风险类型基金业绩差异较大，无明显单调性关系。

总资产：2022Q4固收加基金资产总值为24876.59亿元，相比2022Q3减少11.93%。
资产配置：
- 股票：市值2693.54亿元，占总值10.83%，相比2022Q3下降2.11%。
- 债券：市值21287.60亿元，占总值85.57%，相比2022Q3下降12.77%。
- 基金：市值1.38亿元，占总值0.01%，相比2022Q3下降14.42%。
- 现金：市值410.14亿元，占总值1.65%，相比2022Q3下降2.84%。
- 其他资产：市值483.93亿元，占总值1.95%，相比2022Q3下降27.53%。

混合债券型一级：
- 规模：资产净值5848.21亿元，基金份额0.487万亿份，相比2022Q3减少932.0亿份。
- 权益配置：权益占比在0-5%的基金数量最多（367只），本期权益占比未超出30%。
- 业绩：净值增长率中位数为-0.66%。
混合债券型二级：
- 规模：资产净值8573.08亿元，基金份额0.685万亿份，相比2022Q3减少772亿份。
- 权益配置：本期权益占比超出30%的基金为1只，比例为0.24%。
- 业绩：净值增长率中位数为-0.97%。
偏债混合型：
- 规模：资产净值4877.37亿元，基金份额0.458万亿份，相比2022Q3减少807.5亿份。
- 权益配置：本期权益占比超出30%的基金为32只，比例为5.30%。
- 业绩：净值增长率中位数为-0.655%。
灵活配置型：
- 规模：资产净值1678.05亿元，基金份额0.122万亿份，相比2022Q3减少265.2亿份。
- 权益配置：本期权益占比超出30%的基金为32只，比例为11.81%。
- 业绩：净值增长率中位数为-0.57%。

分析师信息：吴俊鹏，金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，2015年加入中国银河证券。
评级标准：
- 行业评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%~+20%）、中性（相当）、回避（-10%）。
- 公司评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%~+20%）、中性（相当）、回避（-10%）。

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