20161204-国金证券-公用事业与环保产业研究周报_十三五_PPP空间广_环保公用机会多_13页_1mb

公用事业与环保行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的行业研究周报，主要分析了公用事业与环保行业的市场表现、政策动向、公司动态及投资建议。

主要观点

• 行业表现：公用事业与环保板块整体下跌，子版块中除火电和新能源电力上涨外，其余均下跌，跌幅较大的为水务、热电、燃气。
• “十三五”PPP模式：预计“十三五”期间PPP模式在市政公用与环保领域将有爆发式发展，落地空间可达20万亿，远超当前水平。
• 环保政策支持：工信部发布《环保装备制造行业（大气治理）规范条件》征求意见稿，强调大气治理装备的技术发展。同时，多部政策出台，推动环保行业发展。
• 固废处理：2015年固废产生量较高，但综合利用率较低，预计未来固废处理市场空间广阔。
• 电力改革：新增三电改综合试点，规范增量配网，推动电力行业改革。
• 投资建议：推荐具备PPP模式受益、环保工程与服务、固危废处理、售电侧改革等相关业务的公司。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：19.49
• 市场优化平均市盈率：17.54
• 国金公用事业与环保产业指数：4069.57
• 沪深300指数：3528.95
• 上证指数：3243.84
• 深证成指：10912.63
• 中小板综指：11959.81

投资建议公司

• 持续受益PPP模式：
  • 碧水源
  • 博世科
  • 安徽水利
  • 云投生态
• 环保监测与服务：
  • 聚光科技
  • 盈峰环境
  • 雪浪环境
  • 永清环保
• 固废与危废处理：
  • 东江环保
  • 启迪桑德
  • 高能环境
  • 瀚蓝环境
  • 龙马环卫
• 售电侧改革受益：
  • 桂东电力
  • 三峡水利
  • 郴电国际
  • 广安爱众

公司盈利预测及评级

行业要闻

• 增量配电业务改革试点：全国已有22个省市区的电力改革方案获得批复，推动电力行业改革。
• 煤炭中长期合同履行：国家发改委、国资委等联合发布意见，加强市场监管和公共服务保障。
• 耕地草原河湖休养生息规划：提出到2020年建成8亿亩高标准农田，推动农业资源可持续利用。
• 大气治理装备规范条件：工信部发布大气治理装备规范条件，促进环保装备行业发展。

公司要闻

• 火电：
  • 申能股份：吴忠热电项目全部建成投产。
  • 豫能控股：子公司购买电量指标，设立能源科技公司。
  • 大唐发电：非公开发行A股股票，用于项目建设。
• 热电：
  • 天富能源：非公开发行A股股票，用于偿还贷款。
• 新能源发电：
  • 凯迪生态：新增股份变动，上市公告书摘要。
• 燃气：
  • 胜利股份：受让绿川燃气股权，拓展天然气业务。
  • 陕天然气：停牌筹划非公开发行股票。
• 水务：
  • 钱江水利：停牌，重大事项未通知。
• 环保监测：
  • 雪迪龙：增资全资子公司，设立环境工程公司。
• 环保固废：
  • 盛运环保：设立投资基金，布局固废处理项目。
  • 维尔利：中标垃圾渗滤液处理站PPP项目。
  • 中国天楹：大股东股权质押，影响公司融资。
  • 启迪桑德：中标管廊项目，调整非公开发行方案。
  • 高能环境：布局环保项目，提升市场占有率。
  • 瀚蓝环境：战略增资，拓展业务范围。
  • 龙马环卫：中标环保项目，提升公司业绩。
• 供热及其他：
  • 迪森股份：增资参股铭汉科技，拓展清洁能源业务。
  • 迪森股份：2016年度业绩预告，净利润增长显著。

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券所有，未经书面授权不得复制或分发。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
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