20161204-西南证券-公用事业行业周报_节能政策频出_水电发展_十三五_规划落地_12页_924kb

节能与环保行业政策及市场动态总结

核心内容

近期，节能环保领域多项政策密集出台，标志着国家对节能减排和环保产业发展的高度重视。同时，水电“十三五”规划的落地，为水电行业，特别是抽水蓄能电站的发展提供了明确的方向和政策支持。此外，环保、电力、燃气等行业也出现了多项重要公告，显示出行业内的投资动态和市场机遇。

主要观点

• 节能政策趋严，支持力度加大：发改委公布了“十二五”各省（区市）节能目标完成情况，10个省市超额完成目标，显示出政策执行效果良好。同时，国家重点节能技术推广目录征求意见，35项重点节能技术入选，工信部也发布了“十三五”期间公共机构节能目标，包括人均综合能耗下降11%、单位建筑面积能耗下降10%、人均用水量下降15%等，表明未来节能要求将进一步提高。
• 水电“十三五”规划落地：规划提出2020年水电总装机容量达到3.8亿千瓦，其中常规水电3.4亿千瓦、抽水蓄能4000万千瓦。抽水蓄能电站发展空间较大，规划强调西南地区在常规水电开发中的核心地位，预计新增投产规模将显著增长。
• 环保行业迎来发展机遇：大气治理、水处理、土壤修复、环境监测等细分板块均受到政策推动，市场关注度持续提升。重点公司公告显示，多个企业正在积极布局相关业务，拓展市场和提升业绩。
• 电力行业受益于政策支持：水电行业迎来新增投资和建设机遇，特别是抽水蓄能电站的快速发展。部分电力企业如三峡水利已加大投资力度，未来有望受益于电力改革。

关键信息

政策动态

1. 节能政策：

   • 发改委公布“十二五”各省（区市）节能目标完成情况，10个省市超额完成。
   • 工信部发布《环保装备制造行业（大气治理）规范条件》（征求意见稿）。
   • 工信部提出“十三五”期间公共机构节能目标，包括能耗和用水量的下降。
   • 发改委发布《固定资产投资项目节能审查办法》，加强节能审查。

2. 水电发展“十三五”规划：

   • 2020年水电总装机容量目标为3.8亿千瓦，其中抽水蓄能4000万千瓦。
   • 常规水电以大型项目为主，西南地区为重心，预计新增投产3849万千瓦大中型水电站、500万千瓦小水电站和1697万千瓦抽水蓄能电站。
   • 抽水蓄能电站建设有望加快，成为未来重点发展方向。

重点公司公告

• 天翔环境：拟投资3亿元设立全资子公司，打造油气田环保业务的研发和制造基地。
• 云投生态：收到首期拆迁补偿款5886万元，累计补偿款达9810万元。
• 三峡水利：拟增加杨东河水电站投资6706万元。
• 铁汉生态：中标临湘市长安文化创意园PPP项目，金额约5.7亿元。
• 启迪桑德：中标地下综合管廊项目，金额2678万元。
• 维尔利：中标餐厨垃圾处理厂PPP项目，金额2.68亿元。
• 神雾环保：中标乙炔化工项目，金额暂为39.99亿元。
• 迪森股份：2016年预计盈利1.25亿元-1.41亿元，同比增长42%-60%。
• 中国天楹：主要股东减持12.17%股份，不再持有公司股票。

个股关注

• 大气治理：聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）、雪迪龙（002658）
• 水处理：天翔环境（300362）、碧水源（300070）、兴源环境（300266）
• 土壤修复：高能环境（603588）、博世科（300422）
• 监测：华测检测（300012）、苏交科（300284）、天瑞仪器（300165）
• 海绵城市：华控赛格（000068）、云投生态（002200）

本周关注标的

• 三峡水利（600116）：公司为重庆市万州区电力供应龙头企业，业绩稳健，未来有望受益于电力改革和国企改革。
• 碧水源（300070）：水处理龙头企业，受益“水十条”和PPP政策，2016年前三季度营收和净利润均大幅增长。
• 高能环境（603588）：受益“土十条”，土壤修复技术领先，2016年新签订单超19亿元。
• 云投生态（002200）：主营业务逐步恢复，非公开发行方案获批，负债率有望降低，未来增长可期。
• 三聚环保（300072）：能源净化领域龙头企业，2016年前三季度盈利增长显著，技术突破带来增长潜力。

市场表现

• 上周申万公用事业板块下跌0.79%，其中环保工程及服务板块跌幅达2.10%。
• 个股涨幅前五为：广州发展（+11.65%）、三峡水利（+6.22%）、南方汇通（+5.92%）、国电电力（+5.35%）、华能国际（+5.01%）。
• 个股跌幅前五为：博世科（-11.46%）、大连热电（-10.86%）、韶能股份（-9.26%）、环能科技（-8.85%）、渤海股份（-8.57%）。

行业数据

• 行业总市值：22,477.26亿元
• 流通市值：21,711.57亿元
• 行业市盈率TTM：20.43
• 沪深300市盈率TTM：13.5

投资建议

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn

总结

综上所述，节能环保和环保行业在政策支持下迎来发展机遇，特别是大气治理、水处理、土壤修复、环境监测等细分领域。同时，水电行业“十三五”规划的落地，也为抽水蓄能电站的发展提供了良好契机。重点公司如三峡水利、碧水源、高能环境、云投生态、三聚环保等，均显示出较强的市场潜力和增长动力。投资者可重点关注这些领域及公司，把握政策红利带来的投资机会。