> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 月末企业缩量，猪价区域分化 ## 核心内容概述 2026年5月30日，全国标猪均价为9.5元/公斤，环比下跌0.84%。猪价区域分化明显，东北、西南地区价格偏弱，而其他地区价格相对稳定。仔猪价格（7kg）为251.43元/头，环比下跌0.75%。母猪价格维持稳定，为1297.62元/头。整体来看，猪价在区域间呈现分化趋势，市场供需关系呈现复杂状态。 ## 主要观点 ### 价格方面 - **标猪价格**：全国标猪均价为9.5元/公斤，环比下跌0.84%，震荡偏弱运行。 - **区域分化**：东北地区和西南地区价格弱势，其他地区稳定运行。 - **仔猪价格**：全国7公斤仔猪价格为251.43元/头，环比下跌0.75%。 - **白条价格**：全国白条价格为12.71元/公斤，环比下跌0.24%。 - **成本与利润**：猪粮比价为4.1，低于5:1，养殖端利润为负，下游屠宰端利润也有所恶化。 ### 产能与供应 - **能繁母猪存栏**：国家统计局数据显示，2026年一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%。农业农村部设定能繁母猪正常保有量为3750万头左右，产能去化措施进入落地阶段。 - **商品猪存栏**：2026年一季度末商品猪存栏量为3906.06万头，环比下降0.87%。 - **出栏节奏**：生猪出栏均重为123.06公斤，环比小幅下滑，但同比偏高。出栏节奏趋于稳定，散户出栏积极性低于集团企业。 ### 需求与市场 - **屠宰量**：本周样本屠宰量环比小幅下滑，但整体仍处于高位。 - **冻品库存**：样本冻品库存率已超2023年，库存压力较大。 - **需求疲软**：高温天气蔓延及食品安全问题发酵，导致下游需求疲软，对毛猪价格形成负反馈。 - **期货市场**：LH2609合约逢低偏多操作，LH2607合约基差收窄，远月合约震荡为主。 ## 关键信息 ### 供应与需求 - **供应**：2026年一季度生猪出栏量20026万头，同比增长2.8%。商品猪存栏量42358万头，同比增幅1.5%。 - **需求**：猪肉下游需求疲软，对价格形成负反馈，屠宰开工率下降，收猪积极性降低。 ### 产能变化 - **能繁母猪存栏**：一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头。 - **产能去化**：农业农村部政策推动下，产能去化路径巩固，有助于毛猪价格回归合理区间。 ### 替代品与成本 - **替代品价格**：牛肉、羊肉、鱼肉、鸡肉价格稳定，但对猪肉需求有一定影响。 - **饲料成本**：发改委数据显示，饲料成本为2.68元/公斤，环比下降0.74%。 - **成本与利润**：养殖端和屠宰端利润均为负，市场整体处于亏损状态。 ### 期货与市场策略 - **期货市场**：主力合约LH2607收盘价为10700元/吨，环比下跌4.38%。 - **市场观点**：建议单边操作LH2609合约逢低偏多，关注1-3月反套策略，卖出深度虚值看跌期权。 ## 风险提示 - **猪病疫情**：北方地区猪病疫情可能加剧。 - **政策变动**：产业政策可能不及预期，影响市场供需关系。 ## 市场供应与出栏情况 - **出栏量**：2026年一季度生猪出栏量为20026万头，同比增长2.8%。 - **出栏结构**：7-49kg、50-89kg、90-140kg、140kg以上存栏占比分别为33.21%、29.2%、36.27%、1.31%，整体出栏结构稳定。 - **出栏均重**：全国生猪出栏均重为123.06公斤，环比小幅下滑，但同比偏高。 ## 猪价走势分析 - **历史走势**：2023-2026年猪价呈现波动趋势，2026年5月均价为13.0元/公斤，较2023年同期下降明显。 - **市场预期**：短期内毛猪价格缺乏大涨驱动，但基本面因素有边际好转趋势，预计现货价格温和上涨为主。 ## 仔猪与母猪数据 - **仔猪价格**：2026年5月仔猪价格为251.43元/头，环比下跌0.75%。 - **母猪价格**：2026年5月母猪价格为1297.62元/头，环比稳定。 - **PSY提升**：PSY（每头母猪年均产仔数）持续提升，是仔猪供应超预期的重要原因。 - **淘汰量**：母猪淘汰量整体处于高位，市场可能处于高淘高补状态。 ## 数据来源 - **数据来源**：上海钢联 中泰期货研究所整理 - **说明**：除特别标明“月”外，其余指标均为周度数据。 ## 总结 整体来看，2026年5月生猪市场呈现价格震荡偏弱、产能去化推进、供应压力持续、需求疲软、期货市场弱势等特征。市场处于多空因素交织状态，但基本面有所改善，预计未来价格温和上涨。政策调控、猪病疫情及市场需求是影响猪价的重要因素，需密切关注。