20230219-华联期货-生猪周报_利好初现_猪价止跌趋稳_9页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场出现阶段性回暖迹象，全国生猪出栏均价为14.55元/公斤，较上周上涨0.53元/公斤，涨幅达3.78%。尽管猪价有所回升，但整体仍处于震荡区间，市场情绪偏弱，供需关系仍处于磨底阶段。

主要观点

1. 猪价走势

• 近期表现：本周猪价偏强上行，受政策面消息提振和部分二育入场影响，市场看涨情绪增强。
• 短期预期：由于节后下游消费惯性回落，鲜品走货滞缓，猪价短期内或偏弱，震荡为主。
• 长期展望：随着3月冻品集中入库及二次育肥情况出现，猪价下跌空间有限，后期或缓慢回升。

2. 供需分析

• 供应端：规模企业出栏控量，社会场惜售，整体出栏量有限。大体重猪存栏偏少，小体重猪出栏占比增加，市场猪源供应充足。
• 需求端：年后需求边际下滑，白条走货速度一般，但天气转好后需求适度回调，部分高价微降。

3. 产能变化

• 能繁母猪：2022年末能繁母猪存栏量达4390万头，相当于正常保有量的107%，处于黄色区域，产能大幅增加。
• 商品猪：1月商品猪存栏量为3286.62万头，环比增加2.75%，同比增加15.13%。1月商品猪出栏量为725.46万头，环比减少15.32%，同比减少1.24%。
• 产能趋势：2023年3月后产能持续回升，猪价或在成本线附近维持宽幅震荡。

4. 养殖利润

• 自繁自养：本周自繁自养周均亏损244.08元/头，较上周上涨73.66元/头。
• 外购仔猪：5.5月前外购仔猪亏损381.70元/头，较上周上涨106.75元/头。
• 猪粮比值：本周猪粮比值上调至5.08，回归至过度下跌二级预警区间，养殖利润亏损有所缩减。

关键信息

1. 市场情绪

• 利好因素：东北二次育肥户进场，政策面消息提振，部分屠宰企业分割入库，市场看涨情绪较浓。
• 利空因素：节后消费惯性回落，鲜品走货滞缓，肥猪需求减弱，部分区域非瘟疫情反复，养户恐慌情绪增加。

2. 价格分析

• 仔猪价格：本周7公斤断奶仔猪均价为453.33元/头，环比上涨10.31%，主流成交价为450-480元/头。
• 淘汰母猪价格：本周淘汰母猪均价为10.36元/公斤，环比上涨4.75%，同比上涨31.31%。
• 出栏均重：本周外三元生猪出栏均重为121.91公斤，环比下降0.43%，但市场大猪余量已基本消化。

3. 政策影响

• 收储政策：发改委表示将会同有关部门进行收储工作，政策性收储对市场情绪形成一定支撑，但实际数量占比有限。
• 产能调控：2023年中央一号文件强调“稳定生猪基础产能”，目标是将能繁母猪存栏量稳定在4100万头。

操作建议

• 短期操作：受政策面和市场情绪提振，短期猪价或延续上涨，但需警惕供需偏弱带来的回调风险。
• 中期策略：预计3月后猪价或在成本线附近震荡，投资者应保持谨慎，关注市场供需变化及政策动向。
• 期货参考：05合约上方存在17500元/吨的压制，建议投资者关注此关键点位，追涨风险积聚。

风险因素与监测点

1. 关键监测点

• 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
• 仔猪及母猪价格
• 生猪养殖利润
• 二次育肥及压栏情况
• 猪病、猪瘟疫情

2. 风险因素

• 需求疲软：节后消费惯性回落，鲜品走货滞缓，影响猪价上行空间。
• 疫情反复：局部地区非瘟疫情反复，可能对市场情绪及猪源供应造成影响。
• 政策调控：政策性收储可能对市场情绪形成支撑，但对实际供需影响有限。

数据来源与图表说明

• 数据来源：我的农产品网、农业农村部、Mysteel农产品
• 图表说明：本文包含多张图表，涉及生猪出栏均价、仔猪价格、淘汰母猪价格、能繁母猪存栏量、商品猪存栏结构、出栏量走势及猪粮比值等关键指标。

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