20260523-开源证券-农林牧渔行业周报_端午前现货仍受大猪压制_3750万头调控目标推能繁去化_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

2026年5月23日，农林牧渔行业投资评级为“看好（维持）”。行业走势图显示，截至2026年5月22日，农林牧渔指数表现疲软，跑输沪深300指数5.76个百分点。当前行业面临猪价震荡、能繁母猪去化节奏偏缓以及部分子板块如动物保健领跌等问题。

主要观点

• 猪价走势：当前猪价受大猪集中出栏影响，短期内仍面临压制。截至5月22日，全国外三元生猪均价为9.68元/公斤，环比上涨0.03元/公斤。但自繁自养和外购仔猪头均利润仍为负值，分别为-345.94元/头和-243.75元/头，显示行业仍处于亏损状态。
• 二育与冻品库存：二育栏舍利用率提升至46.5%，对现货形成一定托底作用，同时后移供给压力。冻品库容率持续上行至25.03%，终端鲜销需求仍偏弱。
• 政策调控：农业农村部发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将能繁母猪正常保有量目标从3900万头下调至3750万头，并首次将仔猪纳入调控框架，形成全链条调控思路。大型养殖企业被纳入重点监测，实行备案管理。
• 市场表现：本周农业板块整体下跌6.31%，跑输上证指数5.76个百分点。动物保健板块领跌，但福成股份、国投中鲁和播恩集团表现相对较好，分别上涨11.88%、7.02%和6.11%。

关键信息

价格跟踪

• 生猪：外三元生猪均价9.68元/公斤，环比上涨0.03元/公斤；仔猪均价21.68元/公斤，环比上涨0.97元/公斤；白条肉均价13.15元/公斤，环比上涨0.13元/公斤。
• 水产品：草鱼价格17.55元/公斤，环比下跌1.02%；鲈鱼价格20.00元/公斤，环比下跌1.96%；对虾价格29.50元/公斤，环比上涨3.51%。
• 饲料与大宗农产品：玉米期货价格2333元/吨，环比下跌1.27%；豆粕期货价格2335元/吨，环比下跌0.21%；11号糖期货价格14.68美分/磅，环比下跌0.68%；郑商所糖期货价格5368元/吨，环比下跌1.27%。

子板块表现

• 动物保健：领跌板块，本周下跌7.8%。
• 畜牧业：白羽肉鸡养殖利润为0.02元/羽，环比下跌0.06元/羽；黄羽肉鸡均价11.55元/公斤，环比下跌0.50元/公斤。
• 其他板块：牛肉价格环比上涨0.06%；生鲜乳价格保持稳定，均价为3.02元/公斤。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对消费产生负面影响。
• 消费持续低迷：压制行业需求，影响价格走势。
• 动物疫病不确定性：可能引发市场波动。

政策与市场动态

• 生猪产能调控：全国能繁母猪调控目标为3750万头，政策收紧“绿黄红”三色预警区间。
• 冻品轮换出库：华储交易所计划在5月26日至27日进行中央储备冻猪肉轮换出库与收储竞价交易，总计3万吨。

总结

农林牧渔行业当前面临供给充足与价格震荡的格局，猪价受大猪集中出栏压制，二育情绪升温对现货形成一定支撑。政策调控目标明确，能繁母猪去化方向已现但节奏偏缓，仔猪价格与利润有所修复。农业板块整体表现疲软，动物保健板块领跌，但部分个股如福成股份、国投中鲁和播恩集团表现较好。行业需关注宏观经济、消费情况及动物疫病风险，同时留意政策执行力度对市场的影响。