20260514-弘业期货-猪价反弹承压_底部渐明_节日需求支撑_鸡蛋反弹偏强_15页_1mb

猪价与鸡蛋市场分析总结

一、生猪市场分析

核心内容

2026年5月14日，生猪主力2607合约在触及10075的合约新低后大幅反弹，但在11500上方遭遇阻力。现货价格也呈现波动趋势，最低跌至8950元/吨，反弹至10460元/吨后再次回落至9950元/吨。全国生猪均价最低触及4.34元/斤，反弹至5.11元/斤后跌落至4.86元/斤。基差走势显示，从大幅走弱后小幅走强，现货贴水较高。

主要观点

• 猪价反弹：猪价有所反弹，养殖亏损幅度收窄，但仍较为严重。外购仔猪养殖利润为-184.19元/头，自繁自养为-326.6元/头，亏损情况有所缓解。
• 成本较高：饲料原料成本较高，尤其是豆粕价格回升和玉米价格偏强，导致养殖成本居高不下。牧原3月的完全养殖成本为11.6元/kg，养殖仍面临大幅亏损。
• 政策调控：农业农村部会议再次强调严控新增产能，加快淘汰低产高龄母猪和体弱仔猪。规模厂产能去化持续，4月能繁存栏环比续降，老猪淘汰量环比续增，仔猪出生量微降，但销量微增。
• 产能去化：一季度全国能繁母猪存栏量为3904万头，环比下降1.4%；生猪存栏为42358万头，环比下降1.4%，但同比仍增1.5%。能繁母猪产能调控目标或下降，生猪长期产能去化形成共识。
• 市场结构：标猪及大肥占比有所上升，反映市场有一定压栏现象。

关键信息

• 2026年4月商品猪出栏量为1253.58万头，环比增加，同比增加15.5%。
• 81家屠宰企业开机率为33.79%，高于近年同期水平。
• 4月全国生猪屠宰量为3514万头，环比和同比均增加。
• 2026年5月8日，基差为13800元/吨，但现货贴水较高。

二、鸡蛋市场分析

核心内容

鸡蛋主力2607合约近期由3400大幅反弹至3700上方，涨幅约14%。现货价格大涨，主产区浠水鸡蛋价格由4月初3440元/吨涨至4640元/吨，涨幅35%。

主要观点

• 蛋价反弹：蛋价季节性偏强，受清明节、劳动节、端午节等节日需求支撑，鸡蛋价格反弹偏强。
• 养殖盈利：蛋鸡养殖开始盈利，全国蛋鸡养殖盈利为0.49元/只，扭亏为盈且扩大。
• 补栏积极：市场补栏相对积极，3月鸡苗销量为4307万羽，环比回升，但4月销量为4322万羽，同比下降8%。
• 老鸡淘汰：老鸡淘汰水平下降，4月样本点淘汰老鸡量为149.96万只，环比微增，同比下降23%，淘汰量为近年同期最低。
• 产能结构：蛋鸡产能仍高，4月全国在产蛋鸡存栏为13.4亿只，环比回落，同比增加0.83%。主产蛋鸡占比仍高，育雏占比微增。

关键信息

• 4月鸡蛋销量为2.83万吨，环比增加，但仍低于去年同期。
• 节日需求促进蛋价上涨，但对上方空间谨慎看待。
• 蛋鸡去产能或受阻，因老鸡淘汰量低，养殖盈利增加。

三、市场展望

生猪市场

• 猪价底部基本探明，但养殖严重亏损决定后期产能持续去化，但过程可能较长。
• 政策密集支持，且需求尚可，关注生猪低多机会。

鸡蛋市场

• 蛋价或进一步反弹，但需警惕上方空间受限。
• 鸡蛋市场存在补栏积极性和节日需求支撑，但蛋鸡产能仍高，去产能或受阻。

四、数据来源

• 博易大师、钢联、wind、弘业期货金融研究院

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