20170618-光大证券-钢铁行业周报_板强长弱格局延续_石墨电极价格再涨20_年内已涨208__13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现价格回升、库存下降的趋势，但板块性机会有限。钢价上涨，其中热轧价格涨幅显著，板材库存降幅大于长材。石墨电极价格再次上涨20%，年内涨幅已达208%。同时，多家钢铁企业二季度净利润可能优于一季度，板块估值较低，值得关注。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价上涨1.87%，其中热轧价格涨幅最大，而螺纹钢价微跌。整体呈现“板强长弱”格局。
• 石墨电极价格：石墨电极价格本周上涨20%，年内累计上涨208%，成为市场关注的焦点。
• 库存变化：板材社会库存降幅超过长材，全国重点城市经销商库存环比下降2.21%，其中板材库存下降3.37%。
• 产能与产量：5月粗钢日产量环比下降4%，但粗钢表观消费量同比上涨7%。6月计划产能利用率上升3.6%，预计短流程钢产量将复产。
• 出口与进口：5月钢材出口量同比下降25.9%，但铁矿石进口量同比增长5.5%。
• 市场表现：钢铁板块小幅回调，申万钢铁指数下跌0.13%，但跑赢沪深300指数。光大钢铁组合本周涨幅1.14%，跑赢板块1.27个百分点。
• 股票推荐：重点推荐方大炭素，同时关注方大特钢、宝钢股份、马钢股份、新钢股份等股票。

关键信息

价格与成本

• 钢价：Myspic综合指数上涨1.87%，其中扁平材上涨2.55%。
• 矿价：铁矿石综合指数下跌0.45%，其中PB粉矿下跌1.16%。
• 石墨电极：价格周涨幅达16.26%，年内涨幅208%。

库存与供需

• 钢材库存：全国重点城市经销商库存环比下降2.21%，板材库存降幅更大。
• 产能利用率：5月产能利用率环比下降0.5%，6月计划上升3.6%。
• 出口与进口：5月钢材出口698万吨，同比下降25.9%；铁矿石进口9152万吨，同比增长5.5%。

估值与盈利

• PE与PB：多家上市钢企的季度年化PE低于10倍，估值吸引力较强。
• 盈利预测：方大炭素、方大特钢、宝钢股份等公司盈利预测向好，推荐关注其投资机会。

行业动态

• 地条钢排查：工信部已基本完成地条钢排查工作。
• 电炉钢发展：建议在具有废钢资源和电价优势的企业发展电炉钢。
• 出口趋势：5月出口量环比上升3.3%，6月计划继续增长，但建材出口依然偏弱。

风险提示

• 钢铁去产能低于预期。
• 钢价波动。
• 公司经营不善。

股票关注

6月投资组合

• 方大炭素：股价11.12元，本周涨幅3.25%，本月涨幅3.06%。
• 方大特钢：股价7.04元，本周涨幅3.59%，本月涨幅-0.14%。
• 宝钢股份：股价6.38元，本周涨幅0.95%，本月涨幅1.55%。
• 马钢股份：股价3.33元，本周涨幅1.24%，本月涨幅1.22%。
• 新钢股份：股价3.29元，本周涨幅1.04%，本月涨幅0.00%。

估值指标

• 申万钢铁指数：本周下跌0.13%，跑赢沪深300指数1.47个百分点。
• 沪深300指数：本周下跌1.61%，上证综指下跌1.22%。
• 创业板指数：本周上涨0.77%，表现优于钢铁板块。

行业与市场对比

• 钢铁板块整体表现优于A股市场，但低于国际钢铁股。
• 海外钢铁股普遍下跌，纽柯公司、美国钢铁等跌幅均超过5%。

总结

本周钢铁行业呈现“板强长弱”格局，钢价回涨，石墨电极价格暴涨，板块估值较低，盈利预期向好。建议关注电炉钢和石墨电极产业链，重点推荐方大炭素。同时，需警惕钢铁去产能、钢价波动及公司经营风险。