20171225-光大证券-钢铁行业周报_钢价小降1.5_其中板材基本持平_石墨电极均价再涨27__12页_1mb

钢铁行业周报总结（2017.12.18-12.24）

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现平稳，钢价小幅下降，但部分产品如石墨电极价格显著上涨。行业库存有所回升，但板材库存下降，反映出不同品类的需求差异。钢铁板块在A股市场中表现略弱，跑输大盘指数。分析师认为，未来3个月钢铁行业仍有减产空间，可能支撑板块走势，但取暖季结束后景气度存在不确定性。

主要观点

1. 钢价与库存走势

• 钢价：本周钢价下跌1.48%，Myspic综合指数下跌1.48%，其中长材价格下跌2.43%，扁平材价格下跌0.25%。
• 库存：社会钢材库存环比上涨1.84%，经销商库存上涨1.84%，长材库存上涨3.94%，板材库存下跌0.37%。

2. 供应与需求变化

• 唐山高炉开工率回升至48.78%，较上周增长6.1个百分点，显示减产压力有所缓解。
• 11月粗钢日产量环比下降5.54%，产能利用率下降1.1%，主要因环保限产和设备检修影响。
• 12月计划产能利用率继续下降0.8%，表明行业仍面临一定供给收缩压力。

3. 原材料价格波动

• 铁矿石综合指数上涨2.03%，硅铁价格下跌8.16%，石墨电极均价上涨27.12%，对龙头企业方大炭素构成利好。

4. 钢铁板块行情

• 申万钢铁指数本周下跌0.02%，跑输沪深300指数1.87个百分点。
• 钢铁板块内，部分个股表现较好，如金洲管道（5.96%）、新钢股份（4.05%）；而部分个股下跌，如钢研高纳（-6.54%）、三钢闽光（-4.45%）。

5. 海外市场表现

• 海外钢铁股普遍上涨，纽柯公司、美国钢铁、安赛乐米塔尔等均有明显涨幅。

关键信息

1. 投资建议

• 短期关注：钢价下跌，库存上涨，板材表现优于长材；石墨电极价格大幅上涨，利好方大炭素。
• 板块观点：未来3个月钢铁行业仍有减产空间，供给收缩可能支撑板块，但取暖季结束后景气度存在不确定性。
• 股票关注：12月重点推荐优质白马和龙头板材股，包括宝钢股份、华宏科技、太钢不锈、方大特钢、*ST华菱。

2. 股票盈利预测

• 宝钢股份：本周涨幅1.19%，12月涨幅2.55%。
• 华宏科技：本周涨幅2.34%，12月涨幅-5.03%。
• 太钢不锈：本周涨幅1.14%，12月涨幅1.66%。
• 方大特钢：本周涨幅4.60%，12月涨幅1.21%。
• *ST华菱：本周涨幅2.72%，12月涨幅-2.34%。

3. 风险提示

• 闲置高炉产能及短流程钢厂复产可能导致供给增加。
• 需求不及预期、公司经营不善等风险依然存在。

数据与图表

表格数据

• 表1：展示了钢产品价格、原燃料价格和模拟利润的变化。
• 表3：提供了产销、库存及资金情况的周数据监测。
• 表4：展示了钢铁产品进出口数据，包括粗钢出口、无缝钢管出口及取向硅钢进口。
• 表5：列出了钢铁板块及市场主要指数表现。
• 表6：关注股票及盈利预测数据。
• 表7：主要上市公司股价表现。

图表信息

• 图1-6：展示了不同钢材品种的利润变化、价格差、市场心态指数等。
• 图7-10：反映了重点城市经销商库存、重点钢企库存、粗钢表观消费量及汽车产量等。

总结

本周钢铁行业呈现价格下跌、库存上涨的态势，其中板材表现优于长材。尽管钢价有所下滑，但部分原材料如石墨电极价格大幅上涨，为龙头企业带来利好。钢铁板块整体表现平稳，但跑输大盘指数。分析师认为，未来3个月行业减产力度有望加大，对板块构成支撑，但需警惕取暖季结束后景气度的不确定性。建议关注优质白马和龙头板材股，同时注意供需变化、政策调控及公司经营风险。