20251130-东证期货-国债期货周度报告_债市短暂修复_但调整压力并未解除_17页_929kb

国债期货周度报告总结

本周市场表现

国债期货本周震荡转弱，期价普遍下跌。短期内，两年、五年、十年和三十年期国债期货结算价分别变动-0.028元、-0.180元、-0.335元和-0.930元，反映市场情绪脆弱和调整压力显著。

主要原因分析

市场调整压力源于宏观预期下修、机构赎回事件频发，以及股市表现对债市利空。具体包括宽货币预期逐渐淡化、央行购债未引发资金中枢下移，且11月数据不佳加剧担忧。

后市展望

债市暂有温和修复动力，但调整压力持续存在。预计市场将小幅走强，后续若利空政策公布或数据疲软，可能再度下挫。整体情绪面脆弱预计难以缓解。

投资策略建议

1. 单边策略：关注短线逢反弹做空长端品种，应对潜在调整。
2. 期现策略：适度采用空头套保，聚焦长端品种。
3. 曲线策略：市场走弱预期下，关注做陡曲线机会。
4. 跨期策略：建议离场，优先关注度降低。

风险提示

市场风险偏好回升可能导致调整加剧，宽货币政策若不及预期，或新增政策利空，增加不确定性风险。需警惕突发事件如稳增长政策未达预期。