20251130-东证期货-金工策略周报_28页_21mb

市场本周显著反弹，主要由电子、有色等行业推动；股指期货基差走弱，为跨期正套提供机会；量化模型信号显示普遍看空，需注意短期波动风险。

分析师团队：东证衍生品研究院CTA分析师李晓辉等，提供股指期货、国债期货、商品等策略跟踪。

股指期货分析：

• 本周行情：上证50等指数强势反弹；成交环比下行，基差深贴水。IF浅贴水，IC、IM工具维持深贴水平，套保需求以空头为主。建议多近空远的跨期正套策略，展期对冲关注盈利。
• 套利和择时信号：跨期套利净值盈利，年化基差率等因子转向正套。日度择时模型看空上证50等，信号强度增加。风险提示模型依赖历史数据，可能失效。

国债期货策略：

• 期债基差走强，IRR略降；推荐正套空间关注价差变化。利率择时信号预测上行，基于生产和库存因子。

商品期货策略：

• 背景：市场上涨多跌少，动量和期限结构因子表现突出；注意短期波动可能导致因子回撤，但中长期乐观。CWFT等组合收益稳健，夏普比高，建议关注商品因子组合，但模型风险存在。

总体风险：量化模型基于历史数据，需监督。短期波动可能影响策略表现，长线仍观察力强因子。