20230604-东证期货-国债期货周度报告_稳增长预期发酵_债市暂小幅调整_17页_6mb

报告分析了2023年6月4日发布的国债期货相关内容，重点关注债市动态、政策预期和投资策略。核心观点包括本周国债期货先涨后跌的行情，主要受跨月资金面宽松和稳增长政策预期发酵等因素影响。5月官方制造业PMI录得48.8%，显示经济修复动能放缓，市场逐步转向政策预期交易。预计近期资金面将季节性收紧，但实体融资需求不强，导致市场利率上行空间有限。建议短期关注做陡收益率曲线策略和空头套保，长债或小幅调整。报告还涵盖利率债净融资额、资金面数据、海外观察及风险提示，强调政策超预期和基本面超预期走弱为主要风险。

主要发现：

• 市场回顾：期债本周先涨后跌，周一至周四受资金面宽松支撑，周五因政策预期升温而回调。
• 观点：债市暂小幅调整，反映稳增长政策预期，但不宜高估调整幅度。
• 数据与策略：关键收益率变动包括国债期货主力合约结算价调整，建议多T空TL策略和做陡曲线。
• 风险：政策表述或基本面超预期可能加剧波动。
• 投资建议：短期持有做陡曲线策略，关注套保机会。