20210517-首创证券-环保行业简评报告_首批基础设施公募REITs项目获审核通过_4页_955kb

首批基础设施公募REITs项目总结

核心内容

首批基础设施公募REITs项目获得交易所审核通过，标志着我国基础设施资产证券化进入实质性推进阶段。项目涵盖固废处理、污水处理、产业园区、仓储物流等多个领域，体现了基础设施REITs在环保行业的广泛应用和重要性。

主要观点

• REITs为环保行业带来新投融资模式：通过基础设施公募REITs，环保企业可以将成熟资产证券化，拓宽融资渠道，缓解资金压力，提升资产流动性。
• 推动运营资产价值重估：REITs的引入有助于提升环保行业运营资产的估值，促进企业持续优化运营效率，增强盈利能力。
• 行业前景广阔：环保行业在政策支持、市场需求增长和技术创新的推动下，具备良好的发展前景，REITs将成为其重要融资工具。

关键信息

项目概况

首批基础设施公募REITs项目共9单，分别由上交所和深交所审核通过，具体如下：

各领域项目特点

• 固废处理：重资产行业，前期资金投入大，回报周期长，但运营期现金流稳定，且未来利润提升空间较大。
• 污水处理：随着工业化和城镇化发展，污水处理需求持续增长，但投资大、回收周期长，REITs可解决融资难题。
• 产业园区：具备政策支持和完善的基础设施，但资产体量大、收入来源单一，REITs有助于提升运营质量与资产价值。
• 仓储物流：受益于消费市场增长和电商发展，需求旺盛，但供给有限，REITs有助于缓解企业扩张资金压力。

投资建议

• 推荐公司：首创股份、瀚蓝环境、三峰环境、光大环境等公司在环保行业具备较强的运营能力和资产质量，值得重点关注。
• 投资评级：维持对环保行业“看好”的投资评级，认为REITs将为行业带来新的增长动力。

风险提示

• 认知度风险：投资者对基础设施公募REITs的认知度可能低于预期，影响市场接受度和投资意愿。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业整体表现为依据。

通过REITs模式，环保行业将获得更稳定的资金来源，提升资产流动性，推动行业高质量发展。