20231228-国联证券-非银金融_关注寿险开门红潜在的超预期机会_2页_225kb

事件催化：

• 银行持续降息，居民资金“挪储”，推动保险产品吸引力提升，预期带动保险销售。
• 寿险开门红前，公司积极储备客户和业务，叠加银行中收政策推动，预计1月份新单增速可能超预期。

产品分析：

• 预计增额终身寿险、年金险等固定收益类产品相比银行存款具有收益率优势。
• “保险+服务”模式强化客户粘性，尤其聚焦中高端客户群的健康养老需求，支持长期销售。

投资建议：

• 因政策趋严、数据低于预期等导致保险板块估值回调，当前具备高安全边际。
• 预期开门红业绩若超预期，将有效提振板块情绪，建议关注资产端弹性、银保占比、估值因素。
• 公司推荐位：新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿；风险包括政策不及预期、经济复苏乏力等。

评级与声明：维持“强于大市”评级。