20260113-银河期货-_粕类日报_月度供需报告偏空_国内现货强势_4页_1mb

【粕类日报】2026年1月13日总结

核心内容

本报告由银河期货研究员陈界正撰写，分析了2026年1月13日粕类市场的行情回顾、基本面分析、逻辑分析及交易策略。整体市场趋势偏空，国内现货表现相对强势。

市场行情回顾

豆粕

• 01合约：收盘价3154，涨30，天津地区基差400，较昨日390上涨10。
• 05合约：收盘价2761，跌29，东莞地区基差340，较昨日330上涨10。
• 09合约：收盘价2859，跌27，张家港地区基差320，较昨日300上涨20。
• 日照地区：基差340，较昨日320上涨20。

菜粕

• 01合约：收盘价2600，基差146，较昨日120上涨26。
• 05合约：收盘价2314，跌16，广东地区基差166，较昨日180下跌14。
• 09合约：收盘价2378，跌16，广西地区基差156，较昨日170下跌14。

基本面分析

国际市场

• 美豆：月度供需报告显示大豆结转库存上调至3.5亿蒲，高于市场预期，叠加出口改善有限，整体供需偏宽松，价格承压。
• 南美市场：巴西新作生长状况良好，预计丰产，出口量有望增加，但短期天气干燥对作物影响有限。阿根廷旧作产量较高，压榨与出口增加，对价格压力有所缓解。
• 豆菜01价差：今日554，昨日3124，价差扩大。
• 油粕比01：今日481，昨日492，价差缩小。

国内市场

• 豆粕：现货供应偏宽松，油厂开机率上升，库存小幅下降，但维持高位。豆粕供应逐步收紧，对价格形成一定支撑。
• 菜粕：需求逐步转弱，油厂开机率停滞，菜籽供应低位，颗粒菜粕库存下降但仍偏高。整体供应压力仍存，价格以偏震荡运行为主。

逻辑分析

• 美豆：报告利空叠加南美产量良好，整体价格压力明显。
• 巴西：短期天气干燥，但对作物影响有限，预计丰产，价格压力持续。
• 国内豆粕：近端供应不确定性仍存，但中长期偏宽松，价格承压。
• 菜粕：需求疲软，供应端变化有限，价格以震荡为主。
• 价差变化：豆粕-菜粕价差今日621，昨日640，下跌19；豆粕-葵粕价差今日811，昨日820，下跌9；菜粕-葵粕价差今日190，昨日210，下跌20。

交易策略

• 单边：建议以空单思路为主。
• 套利：建议观望。
• 期权：建议卖出宽跨式策略（仅供参考，不构成买卖依据）。

压榨利润分析（巴西）

总结

本报告指出，国际大豆市场供需偏宽松，价格承压，南美市场报价回落，但整体供应仍偏充足。国内豆粕市场虽供应偏宽松，但近端价格有所支撑，而菜粕需求疲软，价格以震荡为主。整体市场以空单思路为主，套利建议观望，期权建议卖出宽跨式策略。粕类市场未来走势仍需关注供需变化及价格波动。