20170112-长城证券-2017年基金投资组合策略_恪守中正_不越藩篱_23页_933kb

2017年基金投资组合策略总结

核心内容

2017年基金投资组合策略由长城证券研究所基金研究小组发布，核心观点围绕大类资产配置和基金品种调整展开。策略认为，2017年A股市场仍为震荡市，全年走势类似N状，春季行情可期，下半年有望因十九大召开而迎来一波行情。

主要观点

大类资产配置策略

• 2017年整体仍为震荡市，建议维持均衡配置策略，即在不同投资组合中保持合理的权益类资产配置比例。
• 权益类资产配置比重保持较低，以降低市场波动带来的风险。
• 混合型基金作为主要配置对象，降低债券型基金比重，增加货币市场型基金配置比重。

各等级风险资产选择

• 高风险资产：择时能力强、风险调整后业绩优秀的混合型基金。
• 中风险资产：长期业绩持续性较好、择时和择股能力强的二级债、一级债基金。
• 低风险资产：长期业绩稳定优秀的货币市场型基金。

关键信息

市场展望

• 经济走势：经济仍处于下行周期，可能呈现阶梯状L型走势。
• 房地产调控：房地产投资增速预计下降3%，对经济产生负面影响。
• 人民币汇率：面临内忧外患，预计人民币兑美元将温和贬值。
• 风险偏好：春季风险偏好较低，市场可能调整；下半年随着改革预期升温，风险偏好回升。

投资组合调整

• 主动均衡型组合：维持权益类基金比重80%，固定收益类基金比重20%；调出华夏希望债券，新增建信稳定增利和华夏现金增利。
• 稳健均衡型组合：维持权益类基金比重65%，固定收益类基金比重35%；新增南方优选成长，降低嘉实增长至15%，增加建信货币至25%。
• 保守收益型组合：维持固定收益类基金比重100%，不调整基金品种。

基金表现回顾

• 2016年基金表现：
  • 权益类基金整体表现不佳，股票型基金下跌3.72%，混合型基金下跌3.81%。
  • 债券型基金实现正收益，但未超过主要债券指数。
  • 货币市场型基金收益率最高，但仍呈下降趋势。
• 长期组合表现：
  • 自2010年以来，主动均衡型组合累计收益率34.48%，稳健均衡型组合累计收益率95.75%，保守收益型组合累计收益率30.37%。
  • 深证成指、沪深300、上证指数均呈下跌趋势。

推荐基金基本情况

• 混合型和债券型基金：
  • 兴全趋势投资、易方达平稳增长、天弘永定成长、富国天成红利、嘉实增长、南方优选成长等基金被推荐。
  • 2016年净值增长率从-12.37%至17.45%不等，2017年至今净值增长率也呈现不同走势。
• 货币市场型基金：
  • 建信货币、南方现金增利、嘉实货币、博时现金收益、华夏现金增利等基金被推荐。
  • 2016年7日年化收益率均值在1.88%至2.93%之间，2017年至今均值略有下降，但仍保持较高水平。

投资组合推荐基金

混合型和债券型基金推荐列表

投资评级标准

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

联系方式

深圳联系人

• 李双红：0755-83699629，18017465727，lishuanghong@cgws.com
• 吴楠：0755-83515203, 13480177426, wunan@cgws.com
• 杨锦明：0755-83515567，13822272352，yangjm@cgws.com
• 黄永泉：0755-83699629，13544440001，huangyq@cgws.com

北京联系人

• 赵东：010-88366060-8730，13701166983，zhaodong@cgws.com
• 王媛：010-88366060-8807，18600345118，wyuan@cgws.com
• 李珊珊：010-88366060-1133，18616891195，liss@cgws.com
• 张羲子：010-88366060-8013, 18511539880, zhangxizi@cgws.com
• 申涛：010-88366060-8777，15801188620，shentao@cgws.com
• 杨徐超：010-88366060-8795，18611594300， yangxuchao@cgws.com

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• 徐佳琳：021-61680673, 13795367644, xuj1@cgws.com
• 王一：021-61683504，13761867866，wangy@cgws.com

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